"כאשר נכנסנו לקנדה, התשואה לנכס נעה סביב 41% תשואה, השוק היה מסוכן וקשה. לאורך התקופה השוק לא השתכלל, רק התשואות השתנו, הריביות ירדו והתשואות ירדו. גם בארה"ב, כשנכנסנו התשואות היו סביב 11%-10%, היום הן נאמדות בכ-8%. קשה לקנות נכס בתשואה כזאת, לעתים בסוף זה עולה 9%. אין ארוחות חינם, לא בקנדה, לא בארה"ב ולא באנגליה". כך אמר היום איש העסקים אליעזר פישמן בכנס משותף של מעלות ומכון כצמן, גזית גלוב, שדן בין היתר בהשקעות של חברות נדל"ן בשווקים מתעוררים ומפותחים ובגיוסי הון של חברות נדל"ן.
מנכ"ל מעלות, דורית סלינגר, אמרה כי "פעילותן של חברות הנדל"ן הישראליות בשווקים מתפתחים מאופיינת היום בסיכונים גבוהים יותר עקב פעילותן במשקים בתוליים והאופי היזמי של הפעילות". סלינגר הוסיפה, כי "עוצמת היזמות הישראלית מתבטאת ביציאתן של חברות נדל"ן ישראליות לשווקים הבינלאומיים ובעיקר ביכולתן לאתר הזדמנויות עסקיות בשווקים מתפתחים".
שלמה שרף, מנכ"ל אלקטרה נדל"ן, אמר כי מהנסיון של החברה יש היום תופעה בה תשואות בחו"ל יורדות והריבית עולה. "לפני שבועיים, בנכס בארה"ב שהוצע לי, הריבית על הנכס היתה 7% בעוד שהתשואה הסתכמה ב-3.5% בלבד. בלונדון למשל נסגרה עסקה לא מזמן, שבה הריבית היתה קרובה ל-7% והתשואה הגיעה ל-3.7%", אמר שרף.
עם זאת, לדברי שרף אין להתייחס לתשואות כמכלול אחיד. "יש הבדל גדול בין נכסים, יש כאלה שנקנים בתשואה של 9%-8% וזאת עסקה גרועה, ויש נכסים שנקנים ב-6% תשואה וזאת עסקה טובה. יש הרבה מאוד פרמטרים שיכולים להפוך עסקה בתשואה טובה לעסקה גרועה ולהיפך". עוד אמר שרף, כי כאשר מדברים על ירידה בתשואות יש בכך בשורות טובות ורעות. "מי שקנה נכסים בתשואות של 9%-8% ומוכר היום בתשואה של 5% אז יש לו רווחים גדולים בצנרת", אמר שרף.
שלמה שרף: יש נכסים שנקנים בתשואה של 9%-8% וזאת עסקה גרועה - ויש נכסים שנקנים ב-6% תשואה וזאת עסקה טובה"
ענת ג'ורג'י
10.7.2007 / 18:27