גיל בפמן מזהיר: הסיכון בחסכונות הציבור גדל, במיוחד כשהכסף מנוהל בידי גופים שאינם מנהלים אשראי שמרני

הסקירה שהוציא היום הכלכלן הראשי של בנק לאומי, גיל בפמן, ממחישה יותר מכל את התחרות לה זוכים הבנקים בתחום האשראי העסקי.



על פי הנתונים שמספק בפמן, היקף האשראי שמספקים הבנקים למגזר העסקי גדל במעט ברבעון הראשון של 2007. עם זאת, ירד משקלו בסך האשראי לסקטור העסקי מ-76% בסוף 2002 ל-54% בסוף הרבעון הראשון של 2007. התחזית של בפמן היא שמשקל זה ירד מתחת ל-50% במהלך 2007.



אולם לתחרות הזו יש מחיר. בפמן מציין כי הגופים העסקיים מגייסים כסף באמצעות הנפקת איגרות חוב, כך ש"הגופים המוסדיים הגדולים, המנהלים חלק ניכר מן החיסכון לטווח ארוך של הציבור הישראלי, ובראשם קופות הגמל וחברות הביטוח, הופכים לנותני ההלוואות לחברות בסקטור העסקי".



התוצאה מכך היא הגדלת הסיכון של המשקיעים המוסדיים. מכך משתמע כי הסיכון בחסכונות הציבור גדל יחד עמם. בפמן מציין כי ברבעון השני של 2007 נמשך הגידול בהיקף ההנפקות המשמשים תחליף אפשרי לאשראי הבנקאי. במצטבר, הוא הסתכם בכ-45-43 מיליארד שקל, המהווים גידול של 7% באשראי הבנקאי.



"זהו קצב גידול העולה באופן משמעותי על קצב צמיחת המשק. בכך הוא עלול להגדיל את סיכון האשראי במשק בכלל, ובאותם גופים אשר ניהול סיכוני האשראי שלהם אינו שמרני דיו בפרט", כותב בפמן.