סיטי אהב את דו"חות אמדוקס בגלל עלייה ברווח התפעולי; מחיר היעד גבוה ב-21% ממחיר המניה בשוק

מחלקת המחקר של סיטי ממשיכה לסקר את בהמלצת "קנייה" נלהבת, עם מחיר יעד של 47 דולר - 21% מעל מחיר הנעילה של המניה אמש.



ענקית הבילינג (חיוב לקוחות) וה-CRM (ניהול קשרי לקוחות) דיווחה אתמול לאחר תום המסחר על דו"חות טובים, והאנליסטים של סיטי אהבו את מה שהם ראו.



"לאמדוקס יש צנרת הזמנות (פייפליין) חזקה שמספקת בסיס לצמיחה גבוהה בשנה-שנה וחצי הקרובות", נכתב. עם זאת, המניה מדורגת "בסיכון גבוה" מאחר שאמדוקס חשופה מאוד לשוק הטלקום - כמעט כל הכנסותיה מגיעות משוק זה, וששת הלקוחות הגדולים שלה אחראים לכ-63% מהכנסותיה.



אמדוקס דיווחה אתמול על צמיחה של 13.7% בהכנסות ביחס לרבעון המקביל, ל-712 מיליון דולר. הרווח התפעולי צמח בכ-9% ל-92 מיליון דולר, אך שולי הרווח התפעולי ירדו מ-13.5% ל-12.9%.



הרווח הנקי היה 88.2 מיליון דולר, ובנטרול הוצאה בגין אופציות והוצאות הקשורות ברכישות, היה הרווח (פרופורמה) 120.6 מיליון דולר, 54 סנט למניה - 3 סנטים מעל לתחזית הממוצעת.



הרווח פרופורמה עלה על תחזית הרווח של סיטי, בשל שולי רווח תפעולי גבוהים מהצפוי וכן הכנסות מימון שעלו על תחזית בית ההשקעות. צוות האנליסטים סבור שהעלייה בשולי הרווח - הגולמי והתפעולי - תמשיך לתוך השנה הבאה.



המאזן החזק של החברה משפיע על הכנסות המימון כתוצאה מקופת מזומנים דשנה, שבה 1.15 מיליארד דולר. זה, לצד עלייה בשולי הרווח, מביאים את סיטי לחשוב שאלו גורמים המאזנים תחזית הכנסות "רכה" לרבעון הרביעי (פיסקלי).



בסיטי הורידו מעט את תחזית ההכנסות שלהם ל-2009-2008, לרמה המשקפת קצב צמיחה אורגני של 10%-11%, אך הם גם כותבים כי לא יתפלאו אם החברה תעקוף את התחזיות שלהם בגלל כמה עסקות חדשות שהם אינם לוקחים בחשבון במודל שלהם.

אמדוקס דיווחה אתמול על פרישתו של סמנכ"ל הכספים הוותיק, רון מוסקוביץ'. במקומו, מונתה לתפקיד תמר רפפורט-דגים, שכיהנה עד כה כסגנית נשיא לכספים בחברה והיתה כפופה למוסקוביץ'.



בסיטי ציינו כי מוסקוביץ' אמנם יהיה מושא לגעגועים, אך הם לא חוששים מפני חוסר המשכיות במחלקת הכספים מאחר שרפפורט-דגים עבדה תחתיו כ-3.5 שנים.