שיא חדש בקלות הבלתי נסבלת של גיוסי ההון: קרן פימי גייסה תוך חודש בלבד 300 מיליון דולר

קרן פימי 4, המנוהלת על ידי ישי דוידי, קיבלה תוך חודש בלבד ביקושים של מעל 300 מיליון דולר לקרן רביעית שהחלה לגייס. היקף הקרן מתוכנן להגיע לחצי מיליארד דולר. הביקושים הצטברו עוד לפני שפימי השלימה את סבב הפגישות הראשון עם המשקיעים בקרנות הקודמות שלה, ולפני פנייה למשקיעים חדשים.



עד לפני שלוש-ארבע שנים התקשו קרנות להשלים גיוסים בהיקפים כאלה, גם במשך שנה שלמה. עם הגאות בשוקי ההון בעולם הואצו הגיוסים, מכיוון שהכסף הרב שנצבר חיפש אפיקי השקעה חדשים. הביטוי המיידי לכך היה בגיוסי איגרות החוב, שצברו תאוצה בהיקפים ובתכיפות הגיוסים. עם זאת, גיוס של מאות מיליוני דולרים תוך חודש לקרן השקעות נחשב תופעה חריגה בשוק הישראלי.



הגיוס המהיר של פימי נובע משני גורמים מרכזיים: הכסף הרב שמצוי בקרב משקיעיה בעולם ובישראל, והרווחים שהניבו קרנות פימי הקודמות למשקיעים, שהיו גבוהים מ-40% בשנה. שיעור זה חריג גם בקרנות בעולם, בהן שיעור הרווחים נע סביב 20% בממוצע. התשואה של פימי היתה עקבית, בעוד שבקרנות אחרות התשואה ירדה ועלתה לפי מצב השוק.



קרן פימי הראשונה הוקמה לפני 11 שנה והמשקיעים בה היו ברובם גופים מוסדיים מארצות הברית ומישראל, שהמשיכו להשקיע גם בקרנות ההמשך שלה. הקרן פועלת כקרן השקעות בחברות בשלות (פרייווט אקוויטי).



שלוש הקרנות הראשונות של דוידי ביצעו עד כה מעל 45 השקעות בהיקף כולל של כ-700 מיליון דולר והשלימו 20 מימושים. בין החברות בהן השקיעה הקרן נמצאות תדיראן קשר, פורמולה, ליפמן, תאת טכנולוגיות ותפרון.



הקרן פועלת באמצעות רכישת שליטה בחברות ושילוב אנשין בניהול השוטף, עד לביצוע תפנית אסטרטגית או קפיצת מדרגה עסקית. לאחר מכן, נוהגת פימי לממש את האחזקות בהנפקת מניות או במכירת כל השליטה.



בשנה החולפת, שהתאפיינה בעליית מחירים בשוק ההון -­ עלייה שהקשתה על רכישת חברות במחירים שיאפשרו להפיק רווחים גבוהים בעתיד -­ השלימה פימי שמונה השקעות חדשות בהיקף כולל של 150 מיליון דולר. הקרן השקיעה בחברות סקופ, אוריין, גמאטרוניקס, דוידוף, לי קופר, מרחב ובגיר, תוך שמירה על המדדים הכלכליים לפיהם היא בוחנת את השקעותיה.



בחצי השנה האחרונה הובילה פימי שלוש חברות להנפקה: אוריין הונפקה בישראל, ואילו תאת טכנולוגיות וסקופ הונפקו בחו"ל. הנפקה מתוכננת של לי קופר נדחתה עד שהחברה תוכל להציג נתונים עסקיים מוצלחים יותר, שיאפשרו גיוס הון לפי שווי גבוה יחסית.