בית ההשקעות גמול סהר מעניק המלצת "צבור" למניית מכתשים אגן ומציב לה מחיר יעד של 10.5 שקלים למניה, גבוה ממחיר השוק ב-20%. להערכתה של האנליסטית גלית זיידמן, המניע המרכזי לשיפור בהיקף המכירות של מכתשים אגן וברווחיות שלה הוא מרכיב המוצרים החדשים של החברה.
המכירות של המוצרים החדשים הסתכמו ברבעון השני ב-30 מיליון דולר יותר מהתקופה המקבילה. המקור לכך הוא גידול במכירות מוצרים חדשים מפיתוח עצמי, אך בעיקר מגידול במכירות המוצרים שנרכשו במהלך הרבעונים הקודמים.
זיידמן מציינת כי מגמת שחיקת המחירים במוצרים הוותיקים נמשכת,.היא אומנם מקבלת פיצוי כלשהו בזכות גידול כמותי במכירותיהם, אך זהו פיצוי חלקי בלבד. בלא ההשקה המתמדת של מוצרים ורכישתם של מוצרים חדשים, אומרת זיידמן, היינו עדים לירידה של 8.5% בסך המכירות ברבעון.
זיידמן סבורה שהתלות של החברה במדינות דרום אמריקה, המתאפיינות בחוסר יציבות כלכלית גוברת, הסתכמה בשליש מסך המכירות במהלך הרבעון השני. על מנת להקטין את הסיכונים בפעילות באזור זה החברה נוקטת צעדים להעמקת פעילותה בשוקי אירופה וארה"ב. אחד מהצעדים הוא עסקת האיגוח של החברה מול בנק אוף אמריקה, עסקה שמטרתה להקטין את אשראי לקוחות החברה על מנת שהחברה תוכל להפנות משאבים לניצול הזדמנויות רכישה נוספות.
זיידמן מציינת כי אין בעסקת האיגוח בכדי להוריד מהסיכונים הקיימים בחובות הגדולים של החברה בברזיל שכן העסקה כוללת רק את ישראל, ארה"ב וחלק מאירופה. אך יש בכוונתה לנווט את המקורות שייתפנו לרכישת פעילויות או מוצרים המיועדים לשוק האירופי והאמריקאי, ובכך להקטין את התלות של החברה במשק הברזילאי.
זיידמן סבורה כי מחזור ההכנסות השנתי ב-2001 של מכתשים אגן יסתכם ב-910 מיליון דולר בהשוואה ל-856 מיליון דולר ב-2000 - צמיחה של 6.3%. הרווח השנתי צפוי לעמוד על 62 מיליון דולר המשקף צמיחה של 23% לעומת השנה הקודמת.
לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד
גמול סהר מותיר המלצת "צבור" למכתשים אגן ומציב לה מחיר יעד של 10.5 שקלים, גבוה ממחיר השוק ב-20%
גולן פרידנפלד
10.9.2001 / 10:05