ממשלות אסיה והמזרח התיכון מגדילות את הסיכון: רוכשות מניות של חברות ומצמצמות את ההשקעות באג"ח

ממשלות באסיה ובמזרח התיכון, בעלות יתרות מט"ח תפוחות המעוניינות בתשואות גבוהות יותר מהתשואות שמספקות להן איגרות החוב הממשלתיות, מתחילות להיכנס יותר ויותר לשוק המניות.



לקרב על השליטה בבנק ההולנדי ABN אמרומגמה זו בלטה השבוע כשזרועות ההשקעות של ממשלות סין וסינגפור הסכימו להשקיע 18.5 מיליארד דולר בבנק הבריטי ברקליס בתמורה לאחזקות בו. בכך נכנסות למעשה ממשלות סין וסינגפור לקרב על השליטה בבנק ההולנדי ABN אמרו.



ההשקעה בברקליס היא העסקה האחרונה בשורת השקעות של ממשלות מאסיה ומהמזרח התיכון בחברות אמריקאיות ואירופיות. טמאסק, זרוע ההשקעות של סינגפור, היתה בשנה שעברה לבעלת המניות הגדולה ביותר בבנק הבריטי סטנדרד צ'רטרד.



ממשלת סין השקיעה 3 מיליארד דולר בחודש מאי בחברת ההשקעות הפרטית האמריקאית בלקסטון, טרם הנפקתה הראשונה לציבור. בשבוע שעבר הגישה קרן ההשקעות של ממשלת קטאר הצעת רכש בסך 21.8 מיליארד דולר ברשת המרכולים הבריטית סיינסברי.



מגמה זו אולי תגדיל את תשואות הקרנות הממשלתיות, אך גם תגדיל את חשיפתן לסיכון. עם זאת, על רקע הגידול האדיר ביתרות המט"ח של מספר מדינות, ובראשן סין, שיתרות המט"ח שלה גדולות מטריליון דולר, הן בהחלט מסוגלות להקדיש חלק מהסכום להשקעות מעט מסוכנות יותר.



למגמה זו יכולות להיות השפעות מרחיקות לכת על השווקים. הזרקת הון עשויה לגרום לעליית מחירים בשוקי המניות, איגרות חוב של חברות ונדל"ן, ולפגוע בביקוש לניירות ערך יציבים יותר כמו איגרות חוב ממשלתיות של ארה"ב.