"דווקא שוק המניות הוא לא שוק מנופח, לא בארה"ב ולא בישראל. הבעיה היא באיגרות החוב שמציעות תשואה נמוכה וסיכון גבוה", כך אומר מנהל מחלקת המחקר בבית ההשקעות אי.בי.אי, יובל זעירא. "שוק המניות הישראלי בריא - רק לאחרונה ערכנו מחקר שהראה שקיים מתאם בין העליות בבורסה בשנים האחרונות לבין העלייה ברווחי בחברות".
זעירא אומר כי אינו רואה שינוי במגמת הצמיחה העולמית: "בעוד כמה ימים נראה משקיעים מוסדיים שרצים לאסוף מניות שמתומחרות נכון ושאיבדו גובה ללא סיבה אמיתית".
"הפקרות בנושא מתן אשראי"
"היתה בעיה בנושא מתן האשראי בעולם וגם בישראל. זו היתה הפקרות שהתבטאה בכך שלא תמחרו סיכונים בצורה נכונה", אומר זעירא. "ראינו בעיקר הנפקות של איגרות חוב שמימנו פעילויות מסוכנות של עסקים ממונפים. אותן חברות לא הציעו תשואה גבוהה מספיק עבור הסיכון והמשקיעים לא דרשו מספיק בטחונות. זה דבר שמצריך תיקון".
"המשקיעים התעוררו וגילו את הבעיה ולכן ראינו בארה"ב מעבר מאיגרות חוב קונצרניות שתומחרו בצורה מסוכנת לאיגרות חוב ממשלתיות בטוחות - לכן מחירי האג"ח הממשלתיות של ארה"ב עלו והן מציעות כעת תשואות נמוכות יותר לעומת לפני חודש", אומר זעירא.
יובל זעירא מאי.בי.אי: "שוק המניות בריא ולא מנופח - הבעיה היא באיגרות חוב שהציעו תשואה נמוכה וסיכון גבוה"
טל לוי
29.7.2007 / 11:49