הזדמנויות לרכישה? הנפילה בשוקי המניות הגלובלים הותירה את המניות האמריקאיות זולות מכפי שהיו מזה 16 שנים

המשקיעים מתכוננים לחטוף מניות של חברות הטלפון, הבריאות והמחשבים לאחר שמחיקת 2.1 טריליון דולר משווי שוקי המניות הגלובלים בשבוע שעבר הותירה את המניות האמריקאיות זולות מכפי שהיו מזה 16 שנים. כך עולה מדיווח של סוכנות הידיעות "בלומברג".



"חלון ההזדמנויות לרכישה נפתח", אמר פרדריק דיקסון, אסטרטג שוויקם בכיר ב-ד.א. דווידסון אנד קו. חברתו מתכננת לרכוש מניות של חברות התרופות והטכנולוגיה כל עוד ההפסדים בשוקי האג"ח לא יחריפו.



ד.א. דווידסון, LPL פיינשל סרוויסס וקרדי סוויס, המנהלים יחדיו 771 מיליארד דולר, נוקטים בגישה אופטימית, המאמינה כי השווקים יעלו לאחר הירידות החדות במדד S&P 500 מאז ספטמבר 2002. המדד למניות אמריקאיות מוערך כעת במכפיל רווח של 15.4%, המכפיל הנמוך ביותר מאז ינואר 1991, כך עולה מנתוני בלומברג.



33 חברות בלבד במדד S&P 500 עלו והמדד נפל לשפל של שלושה וחצי חודשים בשבוע שעבר. המדד ירד ב-4.9% על רקע חששות כי המשבר בשוק משכנתאות הסאבפריים יגרום לצמצום ההלוואות על ידי חברות ויביא לקץ את הרכישות הממונפות אשר דחפו את המדד לשיא מוקדם יותר החודש.



יצרנית התרופות, , וענקית הטלקום, AT&T, היו בין ארבע החברות הבודדות במדד דאו ג'ונס אינדסטריאל שרשמו עליות בשבוע שעבר. זאת, לאחר שרווחיהן גדלו בקצב מהיר בהשוואה למדד S&P 50. מדד הדאו ג'ונס נפל ב-4.2% בשבוע שעבר ומדד נאסד"ק איבד 4.7%.



הרווחים בקרב 313 החברות במדד S&P 500, אשר דיווחו על תוצאות כספיות לרבעון השני, עלו ב-9.7%, פי 2 לעומת תחזיות האנליסטים. ממוצע הרווח בקרב חברות S&P 500 צפוי לעלות ב-9% השנה וב-11% ב-2008. אנליסטים מעריכים כי חברות הטלפון יצמחו השנה ב-27.8%, חברות הבריאות ב-15.8% ואילו חברות הטכנולוגיה ב-10.5%.



"נתוני היסוד חזקים", אמר לינקולן אנדרסון, סמנכ"ל השקעות ב-LPL פייננשל. "תחזית הרווח למחצית השניה טובה. אני רואה בתקופה זו כהזדמנות טובה לרכישה". מניות מגזר הטלפון היו עדות לנפילות הרכות מבין חברות S&P 500 בשבוע שעבר, עם ירידה של 1.3% בלבד. AT&T, חברת הטלפון הגדולה בארה"ב, דיווחה על עלייה של 61% ברווחיה ברבעון השני. מנייתה נסחרת במכפיל רווח של 14.4% לאחר שעלתה ב-31% השנה.



גם חברת המחשבים , HP ו- IBM רשמו עליות שגברו על תחזיות האנליסטים. "נתוני היסוד של חברות אלו חזקים מכפי שהציבור חושב", אמר ג'פרי מורטימר, סמנכ"ל השקעות בני"ע בצ'רלס שוואב אינווסטמנט מנג'מנט. מניות הטכנולוגיה, הכוללות את מניותיהן של וסימנטק, הוסיפו 8.1% מאז 2005 ובמהלך 2006. הן טיפסו ב-9.7% עד כה.



פיליפ וונרנדראן, אסטרטג השקעות בקרדי זוויס אסט מנג'מנט, מסר כי המשבר בשוק משכנתאות הסאבפריים לא יזלוג לשוק האג"ח בדירוג גבוה וחוזה כי שוקי האשראי יתייצבו. "ישנה הזדמנות טובה לעבור לשוק מניות אופטימי כבר בחודש הבא", אמר וונרנדראן. "היציבות בשווים הפיננסיים לא נמצאת בסיכון".