עד לפני חודשים ספורים היתה סווד קפיטל (Sowood) קרן גידור של 3 מיליארד דולר שנוהלה בידי ג'פרי לרסון - מי שהיה בצוות שהפך את קרן ההשקעות של אוניברסיטת הרווארד לענקית ששווייה 30 מיליארד דולר.
ביום שני שלחה סווד מכתב למשקיעים שלה ובו צוין שהפסדים כבדים בשוק האשראי גרמו לקרן לאבד יותר ממחצית מערכה, דבר שאילץ אותה למכור את תיק ההשקעות לקרן גידור אחרת ולהחזיר את 1.5 מיליארד הדולר הנותרים למשקיעים.
בכך הצטרפה סווד לקרנות גידור אחרות שנפגעו מנפילת שוקי האשראי, שהחלה במשכנתאות הסאבפריים והתפשטה לשווקים אחרים, בכללם הלוואות ואג"ח המשמשות למימון רכישות ממונפות. בשיאה, השקיעה הקרן - כולל מינוף - 15-12 מיליארד דולר.
"הגענו להחלטה הקשה והכואבת למכור את כל תיק ההשקעות של הקרן לקבוצת ההשקעות סיטאדל", כתב ג'פרי לרסון. "בהתחשב במה שעמד מולנו ובחוסר היכולת שלנו לעמוד בדרישות להחזיר את המימון להשקעותינו (margin call), חיפשנו קונים אחרים לחלק מן הפוזיציות או לכולן. סיטאדל היתה היחידה שהציעה פתרון מיידי ומקיף".
סווד קפיטל, בדומה לאמארנת אדוויזרס - קרן גידור של 9 מיליארד דולר שהפסידה בשנה שעברה 6 מיליארד דולר תוך שבוע - נתקעה עם השקעות ממונפות (איגרות חוב ונגזרים) שערכן צנח תוך זמן קצר ביותר עם קונים מעטים ומלווים שהחלו לדרוש בטחונות.
קרנות גידור הן כלי השקעה שהפיקוח עליהן רופף עם קווי מדיניות רחבים בדרך כלל להשקעות. הן יכולות להשקיע בסוגים שונים של ניירות ערך, הן יכולות להרוויח כסף כאשר השוק נופל באמצעות מכירה בחסר של מניות (שורט) והן יכולות להשתמש בכסף ממונף או שאול.
כיום מנהלות קרנות גידור כ-1.7 טריליון דולר - סכום כפול מזה שניהלו לפני חמש שנים.
קרן גידור נוספת נאלצה לסגור שעריה: Sowood הפסידה מחצית מכספה והחזירה השאר למשקיעים
ניו יורק טיימס
31.7.2007 / 12:15