בבורסת האופציות של שיקגו קיים מדד המכונה בשם מדד VIX ואשר כינויו הפחות רשמי הוא "מדד הפחד" של המשקיעים. המדד אומד את התנודתיות בסטיות התקן הגלומות בכמה אופציות על מדד 500 S&P. בישראל לא קיים מדד דומה אולם המשקיעים המקומיים מתייחסים לשער הדולר כאל "מדד פניקה" מקומי.
ביומיים האחרונים נחלש מעט הדולר מול השקל אולם אתמול הסתיים המסחר בוול סטריט בירידות שערים חדות של עד 1.5%, מה שמקרין לשלילה גם על שוק המניות בישראל. הדולר, המשמש עוד משנות ה-80 כנמל מבטחים, מגיב בעלייה.
הסיבה המיידית לירידות בסוף השבוע היתה המשבר בשוק המשכנתאות מסוג סאבפריים בארה"ב (משכנתאות ללווים בעלי כושר החזר נמוך): הריבית העולה והירידה במחירי הבתים גרמו לכך שלווים רבים אינם מצליחים להחזיר את המשכנתא והבנקים רושמים הפסדים אדירים.
אתמול בערב הודיע בנק המשכנתאות אמריקאן הום מורגאג' (AHM) כי אין ביכולות לממן הלוואות חדשות בשל משבר נזילות חמור והוא עשוי עקב כך להידרש לממש את נכסיו.
בינתיים, סבורים האנליסטים כי מדובר במשבר נקודתי אולם הלקח העיקרי הנלמד בימים אלה הוא שיש להצמיד את התשואה לרמת הסיכון. במילים אחרות: עבור השקעה הכרוכה באי ודאות גבוהה, יש לדרוש ריבית מתאימה ולא ריבית נמוכה כפי שקרה בחודשים האחרונים.
מצב הדולר עשוי לרמז על פעילות המשקיעים הזרים: דולר יורד פירושו שמישהו מוכר דולרים וקונה שקלים שאותם כנראה ישקיע במניות, באגרות חוב ובניירות ערך אחרים. דולר עולה פירושו שמישהו מוכר את השקלים שהוציא מהבורסה וקונה בהם דולרים.
צחי אליאש, מנהל מסחר מטבעות וריביות בבנק לאומי, מציין כי עליית הדולר מגיעה בעקבות ההתרחשויות האחרונות בשווקי העולם. "חששות מן ההחרפה בסאבפריים העלו את פרמיית הסיכון שמשקיעים בשווקי העולם דורשים על הנכסים השונים", מוסיף אליאש.
לדברי אליאש, המסחר מתנהל תוך כדי עצבנות ובמחזורים גבוהים, כאשר המשקיעים הזרים בולטים במימושים. לגבי העתיד, עיני המשקיעים יהיו נשואות לגבי ההתפתחויות בעולם.
משבר נקודתי?
הסיבה המיידית לירידות בסוף השבוע היתה המשבר בשוק המשכנתאות מסוג סאבפריים בארה"ב (משכנתאות ללווים בעלי כושר החזר נמוך): הריבית העולה והירידה במחירי הבתים גרמו לכך שלווים רבים אינם מצליחים להחזיר את המשכנתא והבנקים רושמים הפסדים אדירים.
אתמול בערב הודיע בנק המשכנתאות אמריקאן הום מורגאג' (AHM) כי אין ביכולות לממן הלוואות חדשות בשל משבר נזילות חמור והוא עשוי עקב כך להידרש לממש את נכסיו.
בינתיים, סבורים האנליסטים כי מדובר במשבר נקודתי אולם הלקח העיקרי הנלמד בימים אלה הוא שיש להצמיד את התשואה לרמת הסיכון. במילים אחרות: עבור השקעה הכרוכה באי ודאות גבוהה, יש לדרוש ריבית מתאימה ולא ריבית נמוכה כפי שקרה בחודשים האחרונים.
מצב הדולר עשוי לרמז על פעילות המשקיעים הזרים: דולר יורד פירושו שמישהו מוכר דולרים וקונה שקלים שאותם כנראה ישקיע במניות, באגרות חוב ובניירות ערך אחרים. דולר עולה פירושו שמישהו מוכר את השקלים שהוציא מהבורסה וקונה בהם דולרים.
צחי אליאש, מנהל מסחר מטבעות וריביות בבנק לאומי, מציין כי עליית הדולר מגיעה בעקבות ההתרחשויות האחרונות בשווקי העולם. "חששות מן ההחרפה בסאבפריים העלו את פרמיית הסיכון שמשקיעים בשווקי העולם דורשים על הנכסים השונים", מוסיף אליאש.
לדברי אליאש, המסחר מתנהל תוך כדי עצבנות ובמחזורים גבוהים, כאשר המשקיעים הזרים בולטים במימושים. לגבי העתיד, עיני המשקיעים יהיו נשואות לגבי ההתפתחויות בעולם.