טבע רכשה את החברה הטורקית Med Ilac תמורת עשרות מיליוני דולרים

טבע השלימה באחרונה את רכישת החברה הטורקית Med Ilac - כך אמר ל-TheMarker יו"ר טבע, אלי הורוביץ. על פי הערכות, היקפה של העסקה היה כמה עשרות מיליוני דולרים.



רכישת חברת מרק ג'נריקס בידי חברת מיילן האמריקאית תמורת 6.6 מיליארד דולר עוררה את השאלה האם הכללים הנוקשים של ביחס לתקופת החזר ההשקעה הוכיחו את עצמם, או שמא יש לבחון אותם מחדש.



יו"ר טבע, אלי הורוביץ, אמר בהתייחס למרק כי ההשתתפות של קרנות השקעה פרטיות במכרז לרכישת חברות ריאליות דוגמת מרק ג'נריקס, קבעה רצפה גבוהה לשווי החברות הנרכשות. לכן, כמעט בהגדרה, המחיר לא היה כדאי. "כשיש פער כה גדול בין העולם הפיננסי לעולם הריאלי, יקרה אחד מהשניים: או שהעולם הפיננסי ישתנה, או שהעולם הריאלי ישתנה", אמר הורביץ על רקע המפולת בשוקי הנדל"ן האמריקאיים כתוצאה מהשקעות ממונפות במכשירים פיננסיים.



הורוביץ אמר שהחברה היתה פעילה בעסקות חלופיות, כמו רכישת תיקי מוצרים, שהביאו לגידול בנתח השוק של החברה בלי להיכנס לרכישות במחירים מופקרים.



סגן נשיא טבע, אמיר אלשטיין, וסגן נשיא לפיננסים, דורון בלשר, אמרו כי לטבע אין צורך בצנרת המוצרים של החברה הטורקית ודי לה במערך השיווק הטוב של החברה.



Med Ilac עסקה בשיווק מוצריה של טבע בעיקר לשוק האונקולוגי וכן בשיווק מוצריה של החברה הגרמנית Protina. מנכ"ל טבע, שלמה ינאי, אמר שהמכירות של השוק הגנרי בטורקיה מגיעות למיליארד דולר בשנה. לדבריו, טבע לא התמודדה על רכישת השליטה בחברת Eczacibasi הטורקית, שנמכרה במארס 2007 באחרונה תמורת 460 מיליון יורו לחברת זנטיבה הצ'כית. לדבריו טבע היתה מרוכזת בהתמודדות על רכישת מרק ג'נריקס.



טבע היכתה את התחזיות



חברת טבע היכתה את תחזיות האנליסטים ברבעון השני כאשר הציגה היום רווח של 63 סנט למניה אולם בניגוד לציפיות של כמה מהאנליסטים לא העלתה את תחזית הרווח ל-2007.



שלמה ינאי, האם ההחלטה שלא להעלות את התחזית נובעת מצו שמונע מטבע לשווק גירסה גנרית לתרופה פרוטוניקס שמכירותיה 1.8 מיליארד דולר?



"ממש לא. ההחלטה התקבלה עוד לפני צו הביניים. ראשית, טבע מעולם לא עידכנה תחזית באמצע שנה. שאלתי ואפילו דן זיסקינד לא זוכר דבר כזה. אני חרגתי מהנוהג במאי 2007 משום שהכנו את השוק לשנה רזה וככל שהשנה התקדמה התברר שהתוצאות יהיו טובות וחשבתי שיש צורך בגילוי נאות. לכן העלינו במאי את התחזית לרווח ב-2007 מ-2.16-2.09 דולרים למניה ל-2.3-2.2 דולרים למניה כלומר עדכון משמעותי לא חשבתי שנכון לעדכן שוב כדי לא לייצר מצב שבו אעמוד בלחץ כל רבעון לתת תחזית ולהערכתי.



זה לא נכון בתעשייה שבה החלטת בית משפט יכולה לגרום להזיז את הרווח ועל כן את התחזית מרבעון לרבעון. שנית, אמרנו שלאור התוצאות במחצית הראשונה של 2007 והנתונים שידועים לנו כרגע אנחנו מרגישים בטחון ביכולתנו לגעת ברף העליון של התחזית ובמובן זה צמצמנו את טווח התחזית".



בעבר טבע איבדה נתח שוק במהירות לאחר שאיבדה את הבלעדיות בשווק תרופה גנרית. איך אפשר להסביר את העובדה שטבע מצליחה כיום לשמור על נתח של יותר מ-60% בתרופות רבות מכר גם לאחר כניסת מתחרים נוספים לשוק?



"מדובר רבות בתהליכי המיזוגים והרכישות בתעשיית התרופות אבל פחות שמים לב לקונסולידציה של הלקוחות כלומר רשתות הפארם. רשת כמו CVS מחזיקה ב-30% מהשוק בארה"ב כלומר 90 מיליון אמריקאים קונים תרופות אצלם והמגמה רק מתגברת. נסה להיכנס לנעליים של הקניינים של CVS. אתה חושב שיש להם חשק לרדוף אחרי 7,000 הודים שאולי כן ואולי לא יספקו להם את כל הביקוש באיכות הנדרשת.



"הם מחפשים ספק אחד גדול ורציני שאפשר להגיע איתו להסדר שטוב לשני הצדדים ברמת איכות וברמת שירות גבוהה. היום אנחנו מנהלים את המלאי לרשתות הפארם הגדולות. אנחנו קוראים לזה Big to Big זה אחד היתרונות הכי גדולים של טבע כי רק טבע יכולה להיות שחקן שיכול לענות לצרכים של ענקי ההפצה כמו וול מארט, וולגרין ורייט אייד".



המכירות של טבע באירופה צמחו ב-13% ובהתחשב בהשפעת המטבעות בשיעור נמוך יותר. האם זה קצב משביע רצון?



"אירופה צמחה בקצב יפה ומבחינת הרווח יש לה תרומה גבוהה יותר משום שבאירופה שחיקת המחירים נמוכה יותר. אירופה עוברת בהדרגה ממודל של גנריקה ממותגת שבה המוצרים הגנריים משווקים על ידי תועמלנים ונמכרים על פי מרשם מחייב של הרופא למודל שבו ההחלטה איזה תרופה יקבל החולה לחברת הביטוח ולרוקח. אני חושב שבטווח הרחוק בעולם כולו תהיה תחלופה מלאה בין התרופה המקורית לתרופה הגנרית כי זה הכלי הפשוט ביותר שיש לממשלות להרחיב את כמות החולים שמקבלים את התרופות, ולהוריד את ההוצאה הלאומית לבריאות. במובן הזה ישראל שהיא אחד השווקים המתקדמים ביותר בעולם בתחום הבריאות היא מעין פיילוט מעניין שמאפשר לנו לתת הערכות לאן השוק יתפתח"



טבע סימנה את גרמניה כאחד השווקים בעלי פוטנציאל הצמיחה הגדול ביותר. כמה טבע מוכרת בגרמניה כיום?



"בגרמניה יש מגמה של עריכת מכרזים לרכישת תרופות על ידי קופות חולים. AOK שהיא קופת החולים הגדולה ביותר עם נתח שוק של 35% התחילה בכך כשבכל תרופה נבחרים שלושה ספקים והרופא יכול לבחור בין השלושה. AOK ערכה מכרז על 46 תרופות שבה זכינו ב-6 מתוך 10 התרופות שעליהם התמודדנו. בשבועות הקרובים ייערך מכרז דו שנתי על 83 תרופות נוספות. הפוטנציאל של המכרז כולו הוא 2 מיליארד יורו אבל טבע רואה פוטנציאל של 120 מיליון יורו בלבד בגלל זמינות מוצרים. טבע לא רשמה את המוצרים האחרים לשווק בגרמניה היחוד של AOK הוא בכך שהיא עורכת מכרזים על תרופות בודדות ולא מכרז על סל של תרופות שמוגבל לחברות שרשמו את כל התרופות בסל.



לטבע יש בעיה של רישום מוצרים בגרמניה. איפה הייתם עד עכשיו?



"בארה"ב. טבע העריכה שהשוק בצפון אמריקה הוא השוק העיקרי בעולם אבל גם ככה כשמספר המוצרים הזמינים שיש לטבע להציע לשוק הגרמני מוגבל פוטנציאל המכירות בשוק זה עצום. גם אם נזכה בנתח של 40 או 50 מיליון יורו מהמכרז החדש נכפיל את המכירות ויש מכרזים נוספים. זו הסיבה שאנחנו אומרים ברמה גבוהה של ודאות שלגנריקה יש עתיד גדול. העולם כולו רק מתעורר".



המשאפים היו אחד ממנועי הצמיחה של טבע אבל המכירות שלהם ירדו בהשוואה לרבעון הראשון והצמיחה של המשאפים שכוללים גז ידידותי לסביבה נבלמה. מה ההסבר לכך?



"המשאפים הם סיפור הצלחה יוצא מן הכלל. כתחום טיפולי הוא הגדול ביותר בעולם. 10% מהאוכלוסיה סובלת ממחלות נשימה והשיעור גדל בגלל זיהום האויר. נקודתית יש עונתיות במכירות שלהם משום שברבעון הראשון אנחנו מוכרים כמות גדולה יחסית לקראת התגברות התופעות של אלרגיה בעקבות הפריחה באביב. הצמיחה של המשאפים הידידותיים לסביבה מסוג זה שטבע מייצרת נבלמה משום שספקי משאפים שכולל את הגז פריאון שפוגע בשכבת האוזון ביצעו מכירת חיסול במחירי סוף עונה לקראת איסור השימוש בהם בסוף 2008.

האם טבע תוכל לשמור על נתח שוק של 60%?

"אין לי תשובה טובה לכך. אני מניח שבשלב מסויים ייכנסו מתחרים חדשים. בשלב זה אנחנו לא מזהים אותם אבל אנחנו נערכים לכך".



האם ההיערכות כוללת השקת הדור החדש של המשאפים EasyBreath עד סוף השנה?



"לא זה לא יקרה השנה, אלא ב-2008".



מספר המרשמים לאזילקט, התרופה המקורית לטיפול בפרקינסון, תקועות כמה חודשים על 3,000. האם אתם מאוכזבים ממנה?



"אזילקט ממריא אולי לא בחדות. לטבע יש תוכנית להחדרת המוצר לשוק ועד עכשיו המוצר עומד בתחזית המכירות. טבע התמקדה במובילי דעת הקהל העיקריים והצליחה להכניס את המוצר ל-58-55 מרכזי המומחים לטיפול במחלה בארה"ב מתוך הערכה שמרגע שאתה משכנע אותם הם יכוונו את החולים לשימוש בתרופה. צריך טיפה סבלנות צריך להשלים מחקרים שבודקים שימושים נוספית בתרופה. אזילקט לא יהיה קופקסון אבל זהו מוצר עם פוטנציאל".