אוסקר גרוס העלה מחיר היעד אלווריון ל-13 ד': "במחצית השנייה של 2007 תימשך הצמיחה המהותית במכירות ה-WiMAX"

מניית עלתה ב-61% מתחילת 2007. להערכת האנליסט אהוד אייזנשטיין מבית ההשקעות אוסקר גרוס, היא עשויה להמשיך ולטפס ב-20% נוספים במהלך 12 החודשים הקרובים. אייזנשטיין חזר אתמול על המלצת "קנייה" לאלווריון והעלה את מחיר היעד למניה ל-13 דולר מ-11 דולר,= לאחר שהחברה עקפה את התחזיות ברבעון השני של השנה.



אלווריון, המייצרת ומשווקת מערכות לתקשורת אלחוטית בפס רחב, עקפה ברבעון השני של 2007 את תחזית הממוצעת בשוק עם הכנסות לשיא של 57.5 מיליון דולר, המשקפות צמיחה של 31% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הרווח נקי הסתכם ב-136 אלף דולר (0 סנט למניה). בניכוי פריטים חד פעמיים והוצאה על ההטבה הגלומה באופציות למנהלים ולעובדים בחברה, היה הרווח (פרופורמה) 2 מיליון דולר, 3 סנטים למניה - ברף העליון של תחזית החברה.



אייזנשטיין מציין בסקירתו, כי ברבעון השני המשיכה אלווריון ליהנות מצמיחה חזקה במכירת מערכות לרשתות WiMAX (טכנולוגיה חדישה לתקשורת אלחוטית בטווח של עד כמה קילומטרים), וכן ממכירות גבוהות מהצפוי של ציוד בטכנולוגיה ותיקה יותר (צמיחה של 10% בהשוואה לרבעון המקביל). עם זאת, במחצית השנייה של 2007 הוא צופה צמיחה מהותית רק במכירות ציוד ה-WiMAX. ברבעון השני הסתכמו משלוחי ציוד ה-WiMAX ב-34 מיליון דולר, מתוכם הוכרו הכנסות בהיקף של 27.9 מיליון דולר.



הצמיחה המהירה בהכנסות הביאה לעדכון התחזית השנתית כלפי מעלה. אלווריון צופה כעת לסיים את השנה עם צמיחה של 30%-25% בלטווח של 227-236 מיליון דולר במקום צמיחה של 20%-15% שנחזתה קודם לכן. ב-2008 מצפה החברה לצמיחה נוספת בשורה העליונה לרמה של 275-300 מיליון דולר עם עלייה מתונה יותר בהוצאות התפעוליות.



לדברי אייזנשטיין, רק שני לקוחות תרמו כל אחד יותר מ-5% מהכנסות אלווריון ברבעון השני. פיזור המכירות בין לקוחות רבים ברחבי העולם מעלה להערכתו את האפשרות שהגידול האחרון בהיקף העסקות הקטנות מגיע מניצול מגוון הזדמנויות ועשוי להוות זרז לתנועה מעלה של המניה.



אייזנשטיין מכוון כנראה לחוזה בהיקף של מאות מיליוני דולרים לאספקת ציוד WiMAX לקונסורציום התקשורת האוסטרלי OPEL, עליו מתמודדת כיום אלווריון. במכרז עליו פורסם לפני דווח לפני כחודש בתקשורת האוסטרלית, מתמודדת אלווריון מול שתיים מהיצרניות הגדולות בעולם בתחום ציוד התקשורת האלחוטי - נורטל הקנדית ונוקיה סימנס נטוורקס (NSN) הפינית-גרמנית.



בחלוקה גיאוגרפית, מציין אייזנשטיין כי ברבעון השני צמחו מכירות אלווריון למדינות אירופה, המזרח התיכון ואפריקה ב-16% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד והיוו 57% מסך ההכנסות. עם זאת, בהשוואה לרבעון הראשון של 2007 נרשמה ירידה של 1.3% בעקבות המתנה לשלב הבא בפרישת רשתות בכמה פרויקטים גדולים ברחבי מזרח אירופה.



בארה"ב גדלו לדבריו המכירות ב-1.3% לעומת הרבעון הקודם והיוו ב-11% מסך ההכנסות לאחר שהחברה המשיכה לחזק את קשריה עם מפיצים ברחבי המדינה, ופרשה את רשת ה-WiMax הנייד (רשת אלחוטית לנקודות קצה ניידות כדוגמת מחשבים נישאים) בוואיומינג.