קרן ההשקעה הפרטית Swarth בשליטתו של שאול שני סיכמה כבר לפני חודש על רכישת חברת ציוד התקשורת הישראלית טלקום תמורת 1.2 מיליארד דולר. אבל ענק הבנקאות האמריקאי סיטיגרופ העריך עד אמש כי החברה ראויה לשווי גבוה יותר ולכן עשויה לקבל הצעה מתחרה מגורם אחר בשוק. כך, עולה מסקירה שהוציא הבנק למשקיעים.
אי.סי.איי דיווחה אתמול, כי ברבעון השני של 2007 הצטמצמו הכנסותיה ב-3.5% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו ב-164 מיליון דולר. עם זאת, רווח הון של 15.5 מיליון דולר מהנפקת החברה הבת, וראז, הקפיץ את הרווח הנקי ב-158% ל-24.8 מיליון דולר.
במקביל, דיווחה אי.סי.איי כי בחודש שלאחר החתימה על הסכם מכירת החברה ל-Swarth, לא התקבלו במשרדיה הצעות רכישה מתחרות. בשל כך, תכנס החברה ב-29 באוגוסט אסיפה מיוחדת של בעלי מניותיה לאישור הסכם המכירה לפי מחיר של 10 דולר למניה.
הסכם המכירה נחתם כאמור כבר לפני חודש, אולם רק אתמול, בעקבות סיומה של התקופה בה ניתן היה להגיש הצעות מתחרות לרכישה אי.סי.איי, החליט סיטיגרופ להתאים את מחיר היעד שלו למחיר העסקה, כאשר הוריד אותו מ-11 דולר ל-10 דולר. בשל כך, ניתן להניח שהאנליסט מייקל ג'נוביס ציפה להצעה גבוהה יותר.
ג'נוביס מאמין כי עסקת מכירת החברה ל-Swarth תאושר בידי בעלי המניות ותושלם על-ידי שני הצדדים לפי המחיר המקורי, למרות שלהערכתו משקף מחיר הרכישה הנחה משמעותית ביחס לרמת המכפילים הממוצעת בענף יצרניות הציוד למפעילות תקשורת בעולם.
ג'נוביס גם חתך את המלצת ההשקעה שלו לאי.סי.איי ל"החזק", מ"קנייה", אולם דומה כי המשקיעים בטוחים פחות באשר ליכולתו של שני לגייס את המימון הדרוש להשלמת העסקה, בשל החשש ממשבר אשראי עולמי. אתמול השלימה המניה נפילה שבועית של 4.7% למחיר של 9.13 דולר - המשקף פרמיית סיכון גבוהה של 9.5% ביחס למחיר העסקה. היום עולה מניית אי.סי.איי ב-1% ל-9.22 דולר, אולם פרמיית הסיכון נותרת גבוהה יחסית ברמה של 8.5%.
באיחור של חודש: סיטיגרופ משלים עם מכירת ECI לשאול שני; המשקיעים עדיין חוששים מאי-השלמת העסקה
עומרי כהן
2.8.2007 / 17:56