גדעון אילת - יו"ר מדרוג - אופטימי לגבי עסקי הדירוג: "אנחנו צופים גידול בביקוש לאג"ח בדירוגים נמוכים יותר"

יו"ר חברת מידרוג, גדעון אילת אומר היום כי "בשל העובדה שאיגרות החוב המדורגות סבלו פחות הפסדים מהאג"ח הלא מדורגות אנו צפויים לגידול בביקוש לאג"ח מדורגות שיביא לעליה בביקוש לקבוצות ההשקעה Baa ואפילו Ba שעד היום לא דורגו בישראל".



לדבריו של אילת, ירידת מחיר האג"ח בארץ נובעת בעיקר מגורמים אקסוגניים ופחות ממגמת עליית הריבית בישראל שאף לה השפעה מסוימת. הנפילה בערך המניות ברוב שווקי העולם גררה אחריה ירידה מקבילה בשווי אגרות החוב בעולם מאחר ושווי המניות שאמור לגבות בעת צרה את בעלי האג"ח פחת בערכו.



גם המשבר הפיננסי בארה"ב - על אף שאינו בממדים מסוכנים - מביא למצוקת מקורות, דבר שמגדיל מיידית את מרווחי הסיכון. הוא סבור נראה כי בתקופה הקרובה שוק איגרות החוב בישראל יתייצב על תשואות גבוהות יותר ממה שהתרגלנו.



יחד עם זאת, הוא מציין כי איגרות החוב המדורגות סבלו פחות הפסדים מהאג"ח הלא מדורגות ונראה שגם להבא הן יהיו יותר יציבות: "רוב הכסף שהונפק במסגרת גל ההנפקות האדיר, שחווינו בחודשים האחרונים, הינו מדורג ע"י חברות הדירוג. יחד עם זאת, יש לא מעט הנפקות שאינן מדורגות, בהן אפשר לחשוש מהתמוטטות מחירים גבוהה יותר".