מדד הנסי הדג' פאנד: על רקע משבר הסאבפריים והירידות בשוקי המניות - קרנות הגידור עלו ב-0.33% בלבד ביולי

מדד הנסי הדג' פאנד (Hennessee Hedge Fund Index) רשם עלייה קלה של 0.33% ביולי אך חששות לגבי המשבר המתגבר בשוק משכנתאות הסאבפריים ועליית התנודתיות בשווקים גרמה לשניים מתוך שלושת מדדיו המשניים לרשום ירידות.



מדד הנסי הדג' פאנד הוא מדד רחב המחשב את ביצועיהן הממוצעים של 1,000 קרנות גידור הנכללות במדדים משניים של חברת הייעוץ לקרנות גידור, הנסי גרופ. הקרנות במדד הרחב משקפות באופן סטטיסטי את "יקום הנסי", המורכב ממאגר של כ-3,500 קרנות גידור.



עד כה, רשם השנה המדד הרחב עלייה בתשואה ל-8.96%, נתון המספק מעט נחת רוח על רקע הירידה שרשמו מדדי שוק המניות שלו. מדד S&P500 איבד 2.3% ביולי בעוד שהתשואה שהניב קוצצה ל-2.62%. מדד דאו ג'ונס ירד ב-1.47% ומדד הנאסד"ק נפל ב-2.19%. מדדי דאו ג'ונס ונאסד"ק הוסיפו השנה 6% ו-5.42% בהתאמה. מדד Lehman Intermediate Government/Corporate Bond, העוקב אחר אג"ח קונצרניות, רשם תשואה של 0.95% ועלה ב-2.415% מתחילת השנה.



אי.לי הנסי, מייסדת שותפה ומנכ"לית הנסי גרופ ניסתה להשרות נימה חיובית. "עד כה, זו היתה שנה טובה עבור קרנות הגידור באופן כללי למרות קריסת מספר קרנות שהתמקדו בהשקעה בשוק האג"ח", אמרה הנסי. "התגברות רמת התנודתיות בשוקי המניות התקבלה בברכה על ידי מוכרי השורט (מוכר בחסר - גורם המוכר כספים או ני"ע שאינם בבעלותו), שחוו זמנים קשים במהלך ארבע השנים האחרונות".



עם זאת, למרות התשואה הנכבדת של 3.51% ביולי, מוכרי השורט לא הצליחו למנוע ממדד Hennessee Long/Short Equity מלרשום ירידה ביולי; המדד איבד 0.12%. המדד רשם השנה תשואה של 8.09%. למרות שמוכרי השורט היו עדים לקיץ טוב עם תשואה של 2.98% ביוני, העלייה מתחילת השנה הסתכמה ב-0.87% בלבד על רקע הפסדים במהלך חמשת החודשים הראשונים של 2007.



בקרב האשמים הגדולים בתנודתיות שנרשמה ביולי, דו"ח הנסי מצביע על ההפסדים במדדים המגובים במשכנתאות סאבפריים, אשר ירדו ב-40% ביולי והתרחבות הידוק שוקי האשראי, שגרמה להאטה בקצב הרכישות הממונפות.



לדברי צ'ארלס גראדנט, בעלה של הנסי ומנכ"ל שותף בהנסי גרופ, עסקות ממונפות בשווי 300 מיליארד דולר ממתינות לתמחור מחדש על רקע ירידת ערך המניות בשבועות האחרונים. גראנדנט הזהיר כי קיים סיכוי לתיקון משמעותי בשוקי המנות והאג"ח. "אנו עוקבים מקרוב אחר שוקי האשראי", אמר גראנדנט. "אם יתפשטו הבעיות לשוק ניירות הערך המסחריים (commercial paper), מספר חברות פיננסיות יעמדו בפני משבר נזילות, שיכול לגרום לבעיות נוספות במימון משכנתאות או אג"ח קונצרניות".



מדד Hennessee Global/Macro הוכיח כי הדשא אכן ירוק יותר בצד השני של הגדר עם תשואה של 1.77% ביולי ועלייה של 12.09% עד כה השנה. ביוני, מדד זה הוביל, גם כן, בביצועיו הטובים.



קרנות הגידור של השווקים המתעוררים המשיכו אף הן להציג ביצועים טובים. הן רשמו תשואה של 3.035% ביולי ועלייה של 11.315 מתחילת השנה. קרנות שהתמקדו באמריקה הלטינית ובאסיה-פסיפיק רשמו ביולי תשואה של 3.01% ו-3.19% בהתאמה. מתחילת השנה, עלה מדד אמריקה הלטינית ב-20.66% ואסיה-פסיפיק הוסיף 14.81%. המדד הבינלאומי רשפ תשואה של 1.26% ואילו מדד אירופה איבד 1.06%.