חששות: הצמיחה של תעשיית הפרייווט אקוויטי תיבלם בגלל משבר האשראי

חברות ההשקעה הפרטית (Private Equity), שנדמה היה כי תאבונן לרכישות ענק אינו יודע שובע בשנה האחרונה, מתחילות לחשוב פעמיים לפני ביצוע רכישות על רקע מחנק האשראי.



עדות לחששות של קרנות ההשקעה הפרטית התקבלה אתמול, כשהום דיפו הודיעה כי היא מנהלת משא ומתן להורדת המחיר של מכירת חטיבת הבניין שלה ל-3 חברות השקעה פרטית. גם הוודאיות של מכירת חברת ההלוואות סאלי מאי החלה להתערער.



קרנות ההשקעה הפרטית, המנהלות טריליוני דולרים של משקיעים מוסדיים ופרטיים, הפכו בשנים האחרונות לתעשייה הצומחת ביותר בוול סטריט ולאחד מהמנועים החשובים ביותר של השווקים הפיננסים. קרנות הפרייווט אקוויטי מבצעות רכישות ממונפות (רכישות המשתמשות בהלוואות גדולות) של חברות, ולאחר זמן קצר יחסית מוכרות אותן ברווח או מנפיקות אותן בבורסה.



אך על רקע המחנק בשוק האשראי, קשה יותר לבצע רכישות ממונפות: עלות המימון של העסקות הללו עולה משום שהבנקים גובים יותר עבור הלוואות. כמו כן, חוששות חברות ההשקעה הפרטית כי התנודתיות בשוק המניות תפגע בסיכוייהן למכור את החברות שהן רוכשות ברווח.



עם זאת, הרכישות של הום דיפו וסאלי-מאי יוצאות דופן. חטיבת הבניין של הום דיפו פגיעה במיוחד בגלל הבעיות בשוק הדיור - השוק עליו היא מסתמכת. גם המצב של סאלי מאי מיוחד. קבוצת ג'יי.סי פלאוארס, שהגישה לה הצעת רכש בסך 25 מיליארד דולר, הודיעה כבר ביולי כי שערורייה הקשורה בהלוואות לסטודנטים עשויה לטרפד את המכירה.