אלה אלקלעי: "דוד וייסברג חושב שהמאזניים מוטים חזק לירידות - אבל אני חושבת באופן אישי שהירידות יתמתנו"

"דוד וייסברג חושב שכרגע המאזניים מוטים חזק לצד הירידה בשווקים כתוצאה מנזילות - אבל אני באופן אישי ובאמירה שמייצגת אותי בלבד ולא את כלל מנהלי ההשקעות בקבוצת אי.בי.אי חושבת שתסריט אפשרי בהחלט הוא שהירידות יתמתנו ואולי לא נראה מעבר חד לעליות אבל בתום המשבר, מתי שזה לא יהיה, נראה להערכתי ירידה בתנודתיות והתייצבות בשווקים ואפילו נטייה קלה כלפי מעלה". כך אומרת היום אלה אלקלעי, סמנכ"לית בקבוצת אי.בי.אי שדוד וייסברג הוא אחד מבעלי השליטה בה.



יחד עם זאת, מדגישה אלקלעי כי גם לדעתה "עדיין כדאי להישאר בבונקר בתקופה הקרובה וכי אנשים בכסף הפרטי שלהם צריכים להיות ערים לסיכון ולכך שעדיף להפסיד קצת בעליות מאשר להפסיד הרבה בירידות". כך היא ממליצה לאנשים שונאי סיכון להשקיע במניות, כטבע למשל, שם הסיכון נמוך יותר מאשר במניות הנדל"ן. אמנם, היא מודה, אם מניות הנדל"ן ישנו כיוון כלומר ישובו לעלות - אפשר להרוויח פחות אך יחד עם זאת למרבית המשקיעים שהינם שנואי סיכון זה עדיף על פני האפשרות של להפסיד יותר.



אלקלעי סבורה כי משבר הנזילות הביא לתיקון מתבקש בפרמיית הסיכון - אבל בסך הכל המומנטום של הצמיחה הגלובלית ישוב לתת את הטון, כי "בכל זאת הריביות אמנם אינן נמוכות אך גם אינן מאוד גבוהות".



אלקלעי חושבת שכדרכם של משברים - השקיפות שלהם מאוד נמוכה, ובדיעבד תמיד קל להסבירם. אך לדעתה ככל שהגלובליזציה נהיית יותר מורכבת, יכולת החיזוי שלנו הופכת למוגבלת וקשה לזהות את הגורם שיטה את סנטימנט המשקיעים בכל העולם.



לכן, היא סבורה, כי אי אפשר להתיימר ולומר מה יהיה משך הזמן בין משבר למשבר, אך אפשר לבודד את הגורמים ולהגיע למסקנה מה יהיה הגורם שיגרום למשבר. לדעתה שני הדברים שיושבים על המאזניים הם פרמטר הנזילות והצמיחה בשווקים המתעוררים בפרט.



לדבריה, כל עוד התנודתיות הגדולה וחוסר הכיוון בשווקיים נמשכים, אז כדאי בוודאות להוריד סיכון כלומר לבזר השקעות כמה שיותר - לנסות למצוא השקעות עם קורלציה נמוכה לשווקים כמו זהב או נפט ובנוסף ללכת להשקעות ערך או מניות דפנסיביות - כמו טבע או אורמת בשוק המקומי.



גם אג"ח ממשלתיות - של ישראל או ארה"ב - מהוות מכשיר ההשקעה עם הסיכון הנמוך ביותר.