אבי ג'וזף כהן ממשיכה להיות שורית: "המניות בארה"ב - הזדמנות השקעה עם תשואה של 10%-12% בחודשים הקרובים"

אבי ג'וזף כהן, הכלכלנית הראשית של בנק ההשקעות גולדמן סאקס, מוסיפה לנקוט בקו השורי שלה וכותבת היום כי עד סוף השנה מדד S&P 500 יגיע לרמה של 1,600 נקודות וכי מדד הדאו ג'ונס יחזור לרמה של 14 אלף נקודות, בה נגע לזמן קצר ביולי, בתחילת המשבר בשווקים. "המניות בשוק האמריקאי הן הזדמנות השקעה עם תשואה צפויה של 10%-12% בחודשים הקרובים".



מדד S&P 500 עומד כעת על 1,453 נקודות, כך שג'וזף כהן צופה לו עלייה של כ-10%. דברים דומים היא אמרה בסוף יולי והירידות האחרונות לא גרמו לה לשנות את דעתה. "המניות במדד נסחרות במכפיל ממוצע של 15.5 על הרווחים הצפויים לחברות השנה - מתחת לממוצע של 18.5 בתקופות דומות בהן שיעור האינפלציה היה דומה".



ג'וזף כהן סבורה שהמערבולת בשווקים באחרונה הסיטה את תשומת הלב מהנתונים הכלכליים הבסיסיים ומביצועי החברות, כאשר ברבעון השני מספר החברות שדיווחו על הפתעה חיובית ברווחיהן עלה פי שניים ביחס לרבעון המקביל. עוד היא כותבת כי מאזני החברות נותרו חזקים כאשר החברות שאינן שייכות למגזר הפיננסי (במדד S&P 500) מחזיקות ביתרות מזומן של 800 מיליארד דולר, כ-10% משווי השוק שלהן. "זה נותן להן אפשרות לגייס עובדים, להשקיע בהתרחבות, להמשיך בפעילות מיזוגים ורכישות ובחלוקת דיווידנדים".



ג'וזף כהן לא רואה את המשק האמריקאי נכנס למיתון. "הצמיחה בתוצר אמנם סובלת מהאטה אבל מוסיפה להיות דומה לקו המגמה ההיסטורי, עם מעבר מצמיחה על בסיס ענף הדיור וצמיחה המבוססת על צרכנים פרטיים, לכיוון של צמיחה מוטית יצוא והתרחבות תעשייתית".