הבורסה צונחת - מה לעשות?

סמנכ"ל מיטב בית השקעות, אבנר סטפק, ממליץ לקוראי וואלה! עסקים "דבר ראשון לא להיכנס להיכנס לפאניקה, למרות הדחף הראשוני".

סטפק לא חושש לקרוא לילד בשמו, בניגוד לאנליסטים אחרים המתעקשים לכנות את המצב תיקון, ואומר כי מדובר במשבר. אומנם משבר שאינו ישראלי, אלא משבר עולמי במסגרתו ישראל נסחפת. אבל זהו משבר ריאלי בשוק המשכנתאות האמריקאי. "כמובן שבדיעבד נוכל לקרוא לזה תיקון".

סטפק נותן לנו קמצוץ אופטימיות מניסיונו, ואומר כי "בהסתמך על העבר, במקרים רבים המשבר ילווה בתיקון אלים למעלה. בשני הקיצים האחרונים ראינו משברים דומים, בשנה שעברה חווינו זאת עם המלחמה, ובכל זאת השווקים חוזרים לתקן".

"הלקח המרכזי מהשבועיים האחרונים", אומר סטפק, "הוא שיש להתאים את רמת הסיכון של המשקיע לרמה שנכונה עבורו. הבעיה העיקרית היא שיש משקיעים שישבו באופן יותר מידי אגרסיבי במניות, ופחות היו סולידיים".

סטפק מזהה גם במצב השפל הזדמנויות ומאיר את עינינו, "נוצרות הזדמנויות בשוק אג"ח החברות. ניתן למצוא איגרות חוב עם רמות תשואה גבוהות יחסית - מעל 7% - ובסיכון סביר. אם מישהו יכול לפעול נגד המגמה כדאי לפעמים לעשות זאת, ובתחום האג"ח זוהי הזדמנות קנייה נגד המגמה".

"לא הייתי ממהר לרוץ ולקנות הכל, משום שהמשבר עוד צפוי ללוות אותנו בשבוע-שבועיים הקרובים. כפי שהתבשרנו היום הקרנות מוכרות אג"ח והפדיונות לא ייעצרו היום, כך שמחירן ימשיך לרדת".

"בשוק המניות הסיכון גדול יותר על כן יש להיזהר. מי שמושקע מעט במניות - זה הזמן לקנות. ולעומת זאת, מי שתיק ההשקעות שלו רווי מניות, לא צריך לקנות עוד. יש לזכור ברקע, שבטווח הארוך שוק המניות הוא עדיין הכי אטרקטיבי, יותר מנדל"ן ויותר מאג"ח והמחיר בהשקעה בו הוא תנודתיות גבוהה. על כן שוק המניות תמיד יהיה מומלץ יותר כאפיק השקעה לצעירים שמשקיעים לאורך זמן, מאשר למבוגרים ופנסיונרים, המושפעים מיידית מכל נפילה".

סטפק מציין עבורנו לקח מרכזי נוסף מהשבועיים האחרונים, באומרו כי "הרבה משקיעים חשבו והוטעו לחשוב שאג"ח הן בהכרח כלי מאוד סולידי. בפועל ראינו שהאג"ח ירדו אף יותר מהמניות, בעיקר האג"ח לטווח ארוך".