המשבר בשווקים מגיע לכיס של הציבור: קופות הגמל איבדו 12 מיליארד שקל בשבועיים

המשבר בשווקים מגיע לכיס של הציבור הרחב: בשבועיים הראשונים של אוגוסט איבדו קופות הגמל 4.5% בממוצע. בהתחשב בכך שמתחילת השנה השיג הענף כולו תשואה נומינלית ברוטו של 8.77%, מדובר במחיקה של חצי מהתשואה השנתית בתוך שבועיים. במספרים מדובר בהפסד של 12 מיליארד שקל לתעשייה, המנהלת 274 מיליארד שקל.



הפסד כה גדול של תשואה בפרק זמן קצר נשמע דמיוני כשחושבים על תעשייה המוגדרת כ"חיסכון פנסיוני" - אלא שקופות הגמל אינן שונות מכל תחום השקעות אחר. גם הן מושקעות באיגרות חוב ומניות, בישראל ובחו"ל. וכשבוחנים את העובדה שבשבועיים האחרונים חזינו בירידות בלבד בכל התחומים, אין סיבה שהדבר לא יתבטא גם בענף הגמל.



מדובר רק על סיכום ביניים של השבועיים הקשים ביותר השנה, ורבים מהפעילים צופים תיקון בשוק שיתחיל כבר היום. אבל נתונים אלה מדגישים כי "כשיורד גשם בשוק, כולם נרטבים" - מי פחות ומי יותר. וגם כספי הפנסיה של הציבור נכללים בקבוצה זו. ענף קופות הגמל נחשב לעמיד יותר לפדיונות - והציבור לא רץ למשוך את כספו מקופות הגמל ולהעבירן לפק"מים באותה המהירות שהוא עושה זאת בקרנות הנאמנות. עם זאת, גם אם מדובר על הפסד מס שנובע מהעברת הכסף מקופות הגמל לאפיק אחר - צריך לזכור שמרבית הכספים בקופות הגמל כיום נזילים. כמה חודשים של תשואות שליליות עשויים לגרום לבריחת כספים גם מתחום זה.