רבעון חזק נוסף לגזית גלוב: הרווח הנקי גדל ב-191%, לעומת הרבעון המקביל ל-367.8 מיליון שקל

חברת הנדל"ן , שבשליטת חיים כצמן ודורי סגל, מסיימת רבעון שני של שנת 2007, עם תוצאות חיוביות ושיפור במרבית הפרמטרים התפעוליים. השיפור בתוצאותיה של חברה הפינית סיטיקון שבשליטת גזית גלוב, גידול בהיקף הפעילות ויישום תקן חשבונאות 16 העוסק בנדל"ן להשקעה, העלו את הרווח הנקי של החברה ברבעון השני של השנה ב-191%, לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה, ל-367.8 מיליון שקל.



הכנסותיה של גזית גלוב, העוסקת ברכישה, פיתוח וניהול של נכסים מניבים בעיקר בארה"ב, קנדה, ישראל, סקנדינוויה, גרמניה ובולגריה, עלו ברבעון השני של השנה ב-9%, לעומת הרבעון המקביל, ל-683 מיליון שקל. הגידול בהכנסות נובע בעיקר כתוצאה מגידול בהיקף הנכסים, הכנסות מנכסים שפיתוחם הסתיים וכן כתוצאה מעלייה בשכר הדירה הממוצע למ"ר בנכסי הקבוצה.



גזית גלוב מחזיקה ומנהלת 473 נכסים, הכוללים 428 מרכזים מסחריים, 22 מרכזים מסחריים בפיתוח, 12 בתי דיור מוגן, 2 בתי דיור מוגן בפיתוח, 7 מבני משרדים רפואיים ו-2 מבני משרדים, בשטח כולל של 4.6 מיליון מ"ר ובעלות של 42.1 מיליארד שקל. נכסים אלו מניבים לחברה דמי שכירות שנתיים בהיקף של כ-3.3 מיליארד שקל.



פעילות במדינות בעלות יציבות פוליטית- כלכלית



בארה"ב פועלת גזית גלוב בתחום הנכסים המניבים, בעיקר באמצעות חברת (אקוויטי וואן) הנסחרת בבורסת ניו-יורק. בנוסף לתחום הנכסים המניבים פועלת גזית גלוב גם בתחום הדיור המוגן וכן בתחום מבני המשרדים הרפואיים. הפעילות בתחום הדיור המוגן מתבצעת, באמצעות חברת RSC ובתחום המשרדים הרפואיים על-ידי חברת Pro Med Properties.



בקנדה פועלת גזית גלוב באמצעות חברת FCR, הנסחרת בבורסת טורונטו. הפעילות בישראל, בולגריה, גרמניה וסקנדינוויה מתבצעת באמצעות חברת גזית גלוב ישראל ובאמצעות גזית אירופה.



ההכנסות של החברה מהשכרה בניכוי ההוצאות מהפעלת הנכסים (NOI), גדלו ברבעון השני ב-13% , לעומת הרבעון המקביל, והסתכמו ב-465 מיליון שקל. מבחינת ההתפלגות הגיאוגרפית של ההכנסות מהשכרה, לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה, שיעור ההכנסות בקנדה שמר על יציבות ועמד על 43%, בארה"ב ירד מ-39% ל-30%, באירופה עלה מ-17% ל-21% ובישראל מ-1% ל-6%.



ה-FFO של החברה, המייצג את הרווח הנקי בתוספת דיווידנדים מהשקעות בני"ע, בתוספת פחת והפחתות ובניכוי הוצאות והכנסות חד פעמיות, עלה ברבעון השני של השנה ב-6%, לעומת הרבעון המקביל, ל-65.2 מיליון שקל.



החל מתחילת השנה מיישמת החברה את תקן חשבונאות 16, העוסק בהצגה של נדל"ן להשקעה. לפי תקן זה יכולה החברה לבחור בין להמשיך ולהציג את נכסיה, על פי מודל העלות, כלומר לפי השווי בו הם נרכשו ובניכוי הפחת שנצבר, או שמא להציג את נכסיה לפי מודל השווי ההוגן, כלומר באמצעות ביצוע הערכת שווי חיצונית לנכסיה של החברה על-ידי שמאי, הלוקחת בחשבון את הוצאות הפחת ואינה מציגה אותן בנפרד, וזאת נכון לתאריך הדיווח. גזית גלוב בחרה להציג את הנדל"ן להשקעה שברשותה, באמצעות מודל השווי ההוגן.







תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של גזית גלוב תפח ברבעון השני של השנה, ב-28%, לעומת הרבעון המקביל,והסתכם ב-234 מיליון שקל.



הרווח הנקי של החברה במחצית הראשונה של השנה גדל ב- ב- 262%,לעומת המחצית הראשונה של השנה שעברה, ל-603.2 מיליון שקל. הכנסות החברה גדלו במחצית הראשונה ב-3%,לעומת התקופה המקבילה, והגיעו ל -1.3 מיליארד שקל .



הביצועים טובים אך המניה מקרטעת



התוצאות החיוביות של החברה במחצית הראשונה של השנה, אינן מתורגמות עד כה לעליית השווי של גזית גלוב בבורסה לניירות ערך בתל אביב. מניית החברה סבלה מביצועיי חסר, הן מול מדד המעו"ף והן מול מדד הנדל"ן עוד בטרם החלו הירידות והעצבנות בשווקים בתקופה האחרונה, וכן לפני פרשת חפציבה והחששות מהשלכותיה על ענף הנדל"ן, אשר לא היטיבו עם החברה. מתחילת השנה ועד לפתיחת המסחר הבוקר, איבדה מניית גזית גלוב כ-21.3%, המשקף לחברה שווי של כ-5.3 מיליארד שקל, כ-1.5 מיליארד שקל פחות מן השווי שבו נסחרה בתחילת השנה.



הפעילות של גזית גלוב, במדינות יציבות כמו ארה"ב, קנדה, פינלנד וגרמניה, נתפסה בקרב המשקיעים כסולידית מדי, לעומת חברות הנדל"ן הישראליות האחרות אשר בחרו להסתכן יותר ולפעול במדינות מזרח אירופה ואסיה, אשר נחשבות למסוכנות יותר, והניבו למשקיעיהם תשואות גבוהות יותר, מאשר גזית גלוב.

עם זאת,יש לזכור כי גזית גלוב,נהנית מהנהלה איכותית ומנוסה, אשר ידעה בעבר וסביר להניח שתדע גם בעתיד, לשרוד ולצלוח תקופות משבר שפוקדות את השווקים - בדומה למתרחש היום - ולהוביל את החברה קדימה.



בנוסף לכך, האיתנות הפיננסית של החברה, המתבטאת במינוף של כ-50%, הנמוך ממרבית חברות הנדל"ן הישראליות, קופת מזומנים דשנה המאפשרת לחברה לבצע רכישות בכל הזדמנות אטרקטיווית שנקרית בפניה וכן פעילות במדינות המתאפיינות ביציבות כלכלית-גיאופוליטית, צפויים לשנות את סדר הכוחות בקרב חברות הנדל"ן הישראליות ולהבליט את גזית גלוב לעומת החברות האחרות הנוטלות אשראיים כבדים בכדי לממן את פעילותם, אשר לעתים לוטה בערפל, באזורים מסוכנים ברחבי העולם.