"למשבר העולמי לא תהיה השפעה על ישראל"

לבעיות בשוק הנדל"ן האמריקאי תהיה השפעה על השוק האמריקאי, אבל לא מדובר בהשפעה גדולה על ארה"ב או על השוק העולמי. יש מספיק גורמים חיוביים במשק האמריקאי ורואים שהיצוא מתחיל לצמוח בקצב מהיר יותר, כך שיש סיכויים טובים שהמשק האמריקאי ימשיך לצמוח". כך אמר נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, בתדריך לעיתונאים שקיים הבוקר במטה בנק ישראל שבירושלים, בעקבות משבר הסאבפריים.

עוד אמר פישר כי "המשק העולמי יושפע כמובן באופן חלש יותר: יש ציפיה להמשך צמיחה באירופה ובאסיה נמשכת צמיחה בקצב מרשים. הדבר החשוב ביותר הוא שאנו יודעים שהפדרל ריזרב האמריקאי מתכוון לטפל בבעיה ומדובר בחדשות טובות".

פישר התייחס להשפעת המשבר בארה"ב על המשק הישראלי ואמר כי "אנו לא מצפים לראות השפעות רוחב על המשק הישראלי כתוצאה מהמשבר בארה"ב. השווקים שלנו מתפקדים היטב ואין שם בעיה של נזילות. רואים את ההשפעה של הירידות בבורסות בעולם על הבורסה שלנו, אבל כמעט כל הגורמים שאחראים על הירידה הזו הם גורמים מחו"ל, ובמיוחד מארה"ב".

פישר ציין בחיוך כי באופן מסורתי לבנק מרכזי "אסור" לומר שמצב המשק טוב, אבל נכון להיום "מצב המשק טוב ואפילו טוב מאד".

הנגיד אמר כי האינדיקטורים של בנק ישראל מצביעים על כך שהצמיחה המהירה נמשכת. "לפני שבוע הממשלה העבירה תקציב שעמד ביעד ההוצאות וזה גורם חיובי מאוד במשק הישראלי. היצוא ממשיך לעלות בקצב טוב והשווקים שלנו - הבורסה, האג"ח והמט"ח - ממשיכים לפעול למרות העלייה בתנודתיות שחלה בכל השווקים. אין בעיית נזילות בישראל".

פישר ציין כי בנק ישראל בדק את חשיפת הבנקים הישראלים לשוק הסאבפריים בארה"ב ומסקנתו היא שהבנקים אינם חשופים לשוק זה. "הבנקים חשופים לשוק המשכנתאות אבל מדובר במשכנתאות בדירוג גבוה של AAA".

פישר הדגיש את עוצמתו של המשק הישראלי ואמר כי אם יהיה משבר בעולם הוא ישפיע כמובן גם על ישראל אבל מצבו הטוב של המשק משחק לטובתנו. "הביקוש המקומי עולה בקצב מהיר יותר ומכיוון שיש לנו עודף גדול בחשבון השוטף של מאזן התשלומים, המשק יכול לקבל בקלות גם אם הרכב הביקושים ישתנה: עד היום אחד הגורמים החשובים שתמכו בצמיחה הוא יצוא. גם אם היצוא ירד, הביקוש המקומי יכול לחפות על כך".

פישר התייחס שוב ושוב לשאלת השימוש בכלי הריבית. הוא חזר על הדברים אותם הוא אומר כבר תקופה ארוכה ולפיהם בנק ישראל מחוייב אך ורק ליעד האינפלציה הממשלתי שעומד על 3%-1% והוא ימשיך לפעול בהתאם.

"בכל פעם שאני מדבר עם אנשים שאינם מן המערכת הפיננסית הם מבקשים ממני הסברים וזו הסיבה העיקרית שאנו עורכים את המפגש הזה", כך פתח נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, את ההסבר שהעניק אודות משבר הסאבפריים.

"למעשה, ברור שמשבר הסאבפריים אינו כה גדול: בקנה מידה ישראלי מדובר בסכומי עתק אבל גם 200-100 מיליארד דולר הוא לא סכום גבוה מדי בקנה מידה אמריקאי. אז מנין ההשפעה הגדולה? תוצאה של העובדה שלא היה ידוע מי מחזיק את המשכנתאות הללו" אמר פישר.

נגיד הבנק הסביר מהו משבר הסאבפריים: "אנשים שמקבלים הלוואות מסוג זה הם בעלי רקע פחות חזק. בשנים הטובות שהיו בשוק הנדל"ן והדיור בארה"ב (2006-2003) היו הקלות בתנאים למשכנתאות אילו. פירוש הדבר שהיו גם כאלה שקיבלו הלוואה של 100% בערך הבית בשיעור ריבית נייד, כלומר צמוד לשיעור הריבית בשוק. זאת כאשר ב-2004 ו-2005 שיעור הריבית היה נמוך מאד - סביב 2%".

"מחירי הנדל"ן והדיור המשיכו לעלות עד 2006 כך שכל מי שלקח את המשכנתא יכול היה למכור את הבית ולהחזיר את החוב", אמר פישר. "הבעיה החלה כשהזמנים הטובים הללו הגיעו לסוף שכן הבועה, או ליתר דיוק המיני-בועה בתחום הנדל"ן, הגיעה לסופה ומחירי הנדל"ן החלו לרדת. ירידת המחירים יצרה בעיות בעיקר ללווי הסאבפריים".

"מאז שהבעיות בשוק הזה החלו, היה ברור שיהיו הפסדים. הבנקים בארה"ב לא מחזיקים את המשכנתאות במאזן שלהם אלא מוכרים אותן לחברות ביטוח וקרנות גידור - ולכן המשכנתאות מפוזרים בהרבה מוסדות פיננסים בארה"ב ומחוצה לה. מצב הנזילות הידרדר במובן זה שהיה קשה לקבל אשראי".