פגישתם של נגיד הבנק הפדרלי של ארה"ב, בן ברננקי, שר האוצר האמריקאי, הנרי פולסון, ויו"ר ועדת הבנקאות בסנאט, כריסטופר דוד, חיזקה את ההערכות בוול סטריט לפיהן הפדרל ריזרב יוריד גם את ריבית הבסיס, לאחר שהוריד בסוף השבוע את הריבית שהוא גובה על הלוואות לבנקים ל-5.75% מ-6.25% במטרה להגדיל את הנזילות בשוק על רקע המשבר בשוקי האשראי.
התחזקות ההערכות לפיהן הפד יוריד את ריבית הבסיס, העומדת על 5.25%, עוד לפני פגישתו הקרובה בספטמבר וינקוט בפעולה נוספת לעצירת המשבר הפיננסי כבר היום הובילו לעליות שערים קלות בוול סטריט, לאחר שהמסחר נפתח בירידות. מדד S&P 500 מוסיף 0.02% ונאסד"ק עולה ב-0.1%.
"אלא אם כן מישהו יודע על פעולה של הפד כבר הבוקר, איני רואה כל סיבה לתנודתיות הזאת", אמר פול מנדלסון, אסטרטג השקעות ראשי בווינדהאם פייננשל סרוויסס. מנדלסון הוסיף, עם זאת, כי "יש לי תחושת בטן שמשהו חיובי הולך לקרות".
"הפד צריך להוריד את הריבית כדי לאפשר לכלכלה לתפקד. אם העסקים ייבהלו ויימנעו מהשקעות כתוצאה מאי-הורדת הריבית, הדבר יוביל להאטה בצמיחה הכלכלית", אמר ג'ייסון שנקר, כלכלן בבנק ההשקעות ווצ'וביה.
עם זאת, ישנם גם אנליסטים המתנגדים להערכות כי הבנק הפדרלי יוריד את הריבית ולציפיות כי הוא יודיע על החלטתו כבר הערב, לאור גישתו הזהירה של הבנק כלפי המשבר הנוכחי וניסיונו להימנע מפעולה כתוצאה מלחצים.
"עד כה הפד התנגד לכל סוג של הורדה בריבית שעלולה לגרות ללא מטרה את הכלכלה ולהוביל לריקושטים", אמר סטיבן גלאגר, כלכלן בבנק הצרפתי סוסייטה ג'נרל. עם זאת, העריך גלאגר כי במידה והורדת הריבית על ההלוואות לבנקים לא תצליח בסופו של דבר להרגיע את התנודתיות בשווקים הפיננסיים, ייאלץ הפד באין ברירה להחליט על הורדת הריבית.
שר האוצר האמריקאי, הנרי פולסון, אמר בראיון טלוויזיוני היום לרשת CNBC כי הכלכלה הגלובלית חזקה וכי רמת הנזילות בשווקים הפיננסיים תחזור לרמה נורמלית ברגע שהמשקיעים יתמחרו מחדש את הסיכון.
"האשראי עובר תמחור מחדש בכל רחבי שוקי ההון", אמר פולסון. "צעדי הבנק הפדרלי בנושא מקלים ומאפשרים לשוק להתמקד בסיכון ובתמחורו", הוסיף ואמר פולסון. "המצב הנוכחי יפתור עצמו עם הזמן והנזילות תחזור לנורמליות ברגע שהשוק ירכוש הבנה טובה יותר של יחסי הגומלין בין התשואה לסיכון".
בסוף השבוע החליט הפדרל ריזרב להוריד את שיעור הריבית שהוא גובה על הלוואות לבנקים ל-5.75% מ-6.25%, הצעד הדרמטי ביותר בו נקט הבנק עד כה במסגרת מאמציו לנטרל את השפעותיו של המשבר בשוק משכנתאות הסאבפריים (משכנתאות ללווים בעייתים) על יתר כלכלת ארה"ב, ולהגדיל את הנזילות בשוק. החלטתו הובילה לעליות שערים חדות בוול סטריט ובבורסות אירופה ואסיה, אולם העליות התמתנו והפכו לירידות עם התגברות החששות כי המהלך אינו מספיק כדי להביא לסיומו של משבר האשראי העולמי.
הבנק הפדרלי לא שינה אמנם את ריבית הבסיס, אך אמר כי הוא מוכן לפעול כדרוש על מנת למתן את ההשפעות השליליות של משבר האשראי על הצמיחה הכלכלית. עם זאת, אנליסטים אחדים חלקו על יכולתו של מהלך שכזה לפתור את הבעיות שיצר משבר הסאבפריים.
רוברט מקטיר, לשעבר נשיא הבנק הפדרלי של דאלאס, אמר ל"בלומברג TV" כי הורדת הריבית על ההלוואות לבנקים היא הדרך הטובה ביותר לשחרר את מחנק האשראי בו נתונים הגופים הפיננסיים. מקטיר אומר כי קיים סיכוי גבוה מ-50% כי הבנק הפדרלי יוריד את שיעור ריבית הבסיס, שכן הוא מודאג מהשפעות המשבר על הכלכלה, ומקטיר מאמין כי הכלכלה תמשיך להראות סימני חולשה.
עם זאת, הוא מוסיף, כי אם השווקים יירגעו והנתונים הכלכליים יצביעו על צמיחה, הבנק לא יוריד את הריבית.
"אני מתקשה להאמין כי דאו ג'ונס יחזור לרמה של 14,000 נקודות" - השיא שרשם מדד המניות הגדולות באמצע יולי - אמר ל"וול סטריט ג'ורנל" מייקל פאר, נשיא חברת ניהול הכספים פאר, מילר אנד וושינגטון.
המשקיע הנרי פולסון, מייסד מרק פרבר בע"מ, אמר ל"בלומברג TV" כי הורדת ריבית הבסיס תהיה תלויה בכיוונו של שוק המניות. אם מדד ה-500 S&P ירד לפחות מ-1,400 נקודות, הבנק יוריד את הריבית, ואם יעלה המדד ליותר מ-1,500, הבנק לא יוריד אותה. פרבר חזה נכונה את המשבר הפיננסי הנוכחי.
גוברות ההערכות בוול סטריט כי הבנק הפדרלי יוריד את ריבית הבסיס עוד לפני פגישתו בספטמבר
TheMarker
21.8.2007 / 17:41