אם לשפוט על פי הנפקת מצלאוי, נראה שאהרון סמרה, מנכ"ל חברת החיתום של שימש לפרק זמן גם בכובע נוסף - מנהל השקעות. אחרת, קשה להסביר כיצד זה שבעוד גופים מוסדיים כמעט ולא הזרימו ביקושים להנפקה הזו - אספו הגופים של בית ההשקעות בניהולו של ויקטור שימריך ועידו נויברגר, חלק עצום מההנפקה.
חברת הנדל"ן מצלאוי גייסה בתחילת אוגוסט 125 מיליון שקל בהנפקת מניות, איגרות חוב ואופציות - הנפקה אותה הובילו חברות החיתום של איפקס, אנליסט ואפריקה. מצב השוק הרעוע הכביד על ההנפקה הזו כעל הנפקות רבות אחרות, והביקושים לא זרמו. אך מצב זה לא ריפה את ידיו של סמרה.
גופים שבשליטת דש איפקס או קשורים לה אספו סחורה במכרז הציבורי בכ-22 מיליון שקל. חברת החיתום מימשה התחייבות חיתומית נוספת ב-16 מיליון שקל, כך שדש איפקס מחזיקה בכ-38 מיליון שקל. בסך הכל אספה דש איפקס 760 אלף מניות. מתוך סך של 12.5 מיליון מניות רשומות הרי שבית ההשקעות מחזיק בכ-6.1% מהחברה.
נשאלת השאלה כיצד זה שדש איפקס אינם רשומים במרשם בעלי העניין בחברה ואפשר למצוא שם רק את בני הזוג מצלאוי.
מאז ההנפקה נחתך מחירה של החבילה במצלאוי שכללה 10 מניות, 348 איגרות חוב ו-5 כתבי אופציות ב-500.16 שקל, בשיעור חד של 18%. המניה שנמכרה במחיר של 18 שקל נסחרת היום במחיר של 10.5 שקלים.
את הסחורה הזו מחזיקה דש איפקס בקופותיה ובנוסטרו של החיתום - והעתיד אינו נראה ורוד כלל. ייתכן שההסבר לירידות החדות בחבילה הזו הוא העובדה שסמרה ניסה למכור קצת מהנוסטרו שלו. סביר להניח כי לא רק שחלק גדול עדיין נותר בנוסטרו של אייפקס חיתום, אלא שמלבדה אספו גם חברות החיתום של אנליסט ואפריקה עוד כ-6 מיליון שקל של סחורה. לפיכך, הלחץ על המניה עשוי להימשך.
הבשורה בעניין זה ללקוחות בית ההשקעות אינה מבטיחה אם כך. החבילה הזו נמצאת בקרנות הנאמנות הבאות: איפקס מניות, איפקס תשואה - קרן האג"ח שכבר ספגה מכה חזקה למדי בעקבות נפילת חפציבה.
כמו כן, אספו סחורה ה.ע.ל, עמיתי הביניים, ביובלים קרן השתלמות, יובלים קרן הפנסיה, הקופות של הסתדרות העובדים הלאומית ועוד.
איפקס נדל"ן, שהפכה באחרונה לאיפקס סקנדינוויה, אחרי שהשיגה תשואה שלילית מתחילת השנה, לא השתתפה בהנפקה.
מדש איפקס נמסר בתגובה כי "אנו מאמינים שהחברה מצוינת והנפקתה היתה במחיר נמוך משמעותית מהשווי הראוי לה. כל גוף החליט על דעת עצמו לרכוש בהנפקה. אנחנו לא בעלי עניין בחברה כי הסתדרות העובדים הלאומית היא בעלת ענין (22%) בדש איפקס. מבחינה משפטית אנחנו לא נחשבים לבעלי עניין או נדרשים לדווח".
איפקס חיתום הובילה הנפקת מצלאוי - הגופים המוסדיים של דש אייפקס אספו 30% - והעמיתים כבר מפסידים כמעט 20%
שרון שפורר
22.8.2007 / 12:11