מריל לינץ' ממליץ על השקעה במניות טכנולוגיה כבדות - ובוחר באמדוקס כאחת מעשר המועדפות עליו בענף

לאור חוסר הוודאות הרבה, התנודתיות והלחצים הנוכחיים בשוק המניות האמריקאי, המליץ שלשום בנק ההשקעות מריל לינץ', להתמקד בהשקעה במניות של החברות הגדולות בשוק, ובעיקר ממגזר הטכנולוגיה.



במריל לינץ' מעדיפים את חברות הטכנולוגיה הגדולות בשל חשיפתן הגבוהה לשווקים בינלאומיים, ההאצה בצמיחת הרווחים אצלן לעומת ההאטה אצל שאר חברות מדד ה-S&P 500, תזרים המזומנים החזק שהן מייצרות והמאזן החזק שלהן.



להערכת האנליסטים במריל לינץ', נסחרות כיום מניות חברות אלו בשווי סביר והרגישות שלהן לתנודתיות בשוק (בטא) נמצאת במגמת התכווצות. כמו כן, מניות הטכנולוגיה נוטות לדבריהם להשיג תשואת יתר על השוק בתקופה של תנודתיות גוברת.



במריל לינץ' התמקדו בחברות בעלות יסודות עסקיים חזקים ויכולת שליטה טובה יותר בגורלן, בתקופה של חוסר ודאות. 10 מניות העלו האנליסטים בחכתם, וביניהן יצרנית המחשבים והמדפסות הגדולה בעולם - , יצרנית ציוד התקשורת הגדולה בעולם - , מפעילת מנוע החיפוש הפופולארי באינטרנט - , ענקית התוכנות הארגוניות ומסדי הנתונים - , יצרנית השבבים חברת אבטחת המידע וריסיין והמובילה העולמית בתחום תוכנות הבילינג (חיוב) למפעילות טלקום - הישראלית.



לדברי האנליסט טל ליאני ממריל לינץ', אמדוקס ממשיכה להוות את אחת המניות המועדפות עליו בשל הסיכון העסקי הנמוך הקיים במודל העסקי של החברה, ובשל ההיסטוריה החיובית של ההנהלה לייצר ערך למשקיעים.



הנפילות האחרונות בשוקי העולם הביאו את מניית אמדוקס לאבד מאז סוף יוני 12% מערכה, אולם לדברי ליאני העסקים של אמדוקס לא נפגעו מהמפולת האחרונה. זאת, בשל התמקדות במפעילות הטלקום והחשיפה המוגבלת למגזר הארגוני הרחב, הנוכחות המשמעותית שלה מחוץ לארה"ב (64% מההכנסות מקורן בשווקים בינלאומיים) והרכישות האסטרטגיות שביצעה החברה בשנים האחרונות ואשר חשפו אותה לשווקים ומגזרים חדשים, כדוגמת השוק הסיני, שוק הטלוויזיה בכבלים ותחום מערכות התמיכה התפעוליות.



בנוסף, מעריך ליאני כי בשנה הבאה יתחקו מחדש שיעורי הרווחיות התפעולית של אמדוקס לרמה של 20% ויותר מסך ההכנסות. זאת לאחר שאלו נמצאו תחת לחץ בשנה האחרונה כתוצאה מהטמעת פעילות החברות הנרכשות קריימר וקיופאס. להערכתו, אמדוקס פועלת לצמצום הוצאותיה באמצעות העברת חלקים גדולים מפעילות הפיתוח להודו, וצפויה במקביל ליהנות מרווחיות גבוהה יותר מפרויקטים ותיקים גדולים בארה"ב, אשר נכנסים לשלב מתקדם יותר במחזור החיים הכלכלי שלהם.