האנליסטים הרוסיים חוזרים להאמין בלבייב: "המגמה השלילית במניית אפי נבלמה ומעתה המניה צפויה לטפס"

פרסום תוצאותיה הכספיות למחצית הראשונה של שנת 2007 , של חברת אפי פיתוח, חברה הבת של , שבשליטת לב לבייב, עורר תגובות ערות מצידה של העיתונאות הכלכלית הרוסית, ובהם כתבי העת הכלכליים המובילים ברוסיה, כמו וודומוסטי, קומרסנט, ועוד, אשר הפיחו רוח חיים חדשה באפי פיתוח, לאחר שציגו את הדעות והתגובות החיוביות של האנליסטים הרוסיים המסקרים את החברה.



הרווח הנקי של אפי פיתוח צמח במחצית הראשונה של השנה פי 9.2 לעומת המחצית הראשונה של השנה שעברה, והסתכם ב-50.2 מיליון דולר.



אפי פיתוח הציגה בדו"חותיה הערכת שווי מעודכנת לנכסי החברה, שבוצעה בידי חברת השמאות הבינלאומית Jones Lang LaSalle. חברת השמאות מעריכה כי מאז ההנפקה בתחילת מאי, השווי הנכסי הנקי של אפי פיתוח, המבוסס על הפרויקטים בהם מעורבת החברה, גדל ב-9%, ומסתכם ב-5.6 מיליארד דולר.

כמו כן, העריכו השמאים של Jones Lang LaSalle את תיק הנכסים של אפי פיתוח ב-4.5 מיליארד דולר - גבוה בכ-800 מיליון דולר לעומת ההערכה שפירסמו לפני ההנפקה של אפי פיתוח בלונדון, בסוף אפריל.



אם עוד בתחילת השבוע נשמעו האנליסטים ברוסיה די פסימיים באשר למצבה של אפי פיתוח, הרי עם פרסום תוצאותיה של החברה, נראה כי גם האנליסטים - לפחות חלקם - מתחילים להתבטא בנימה יותר חיובית באשר לעתידה של אפי פיתוח.



האנליסטים של בנק ההשקעות Deutche UFG מציינים לחיוב את העובדה, כי אם עד לפרסום הדו"חות, לחברה היה רק פרויקט אחד שהניב לה רווחים ממשיים, קומפלקס מסחרי בשם H2O, הרי כעת מתווסף עוד פרויקט, בשם אקוואמארין 2 אשר כבר הושכר. בהתחשב בפרויקטים נוספים של החברה - עד סוף השנה, ההכנסות מדמי השכירות צפויים לגדול משמעותית, להערכת כלכלני Deutche UFG.



האנליסטים של מחלקת המחקר של בנק ההשקעות הרוסי אוראלסיב רואים בחיוב את העובדה אשר יכולה לעניין את משקיעי אפי פיתוח, שהחברה קיבלה את כל האישורים המוקדמים הנדרשים בכדי להתחיל את הקמת הפרויקט קונצבו, הצפוי לכלול 1.5 מיליון מ"ר של משרדים, שטחי מסחר, פארקים ועוד, ומהווה כ-40% מהיקף הפרויקטים של אפי פיתוח, ו-14% משווי תיק הנכסים של החברה. איסקאן מוסיף ומציין, כי בכדי שהחברה תחזיר את אמון המשקיעים בה, ייקח זמן, אך נראה כי השיפור שהציגה החברה עם פרסום תוצאותיה, מעיד כי היא מצויה בדרך הנכונה.



כמו כן, מציינים אנליסטים נוספים ברוסיה, כי הגידול בשווי תיק הנכסים של אפי פיתוח, והרכישות המאסיוויות שביצעה החברה לאחרונה, אשר הסתכמו במחצית הראשונה בהיקף של 428 מיליון דולר, לא ייעלמו מעיני המשקיעים, גם אם לא בטווח המיידי, אלא כעבור זמן מה.



כלכלני מחלקת המחקר של חברת אליאנס קונטיננטל מציינים, כי כפי שהדברים נראים כרגע, המגמה השלילית שליוותה עד כה את מניית אפי פיתוח נבלמה, ומעתה המשקיעים יוכלו להתעודד קצת ולצפות להתרחשויות חיוביות יותר.



האנליסטים הרוסיים מציינים גם כי הדבר המעודד יותר עבור המשקיעים של אפי פיתוח צריך להיות כעת לא רק השיפור המסויים שמופיע בדו"חות הכספיים, אלא העובדה כי חלק מן הפרויקטים של החברה קיבלו את האישורים הנדרשים לבנייה, וחלק אחר כבר הושלמו, דבר הצפוי להגדיל את שווי תיק הנכסים של אפי פיתוח.



האנליסטים של בנק ההשקעות UBS טוענים כי לפי המודלים והערכותיהם, מניית אפי פיתוח טומנת בחובה פוטנציאל עלייה של כ-35%-40% מעל מחירה כיום וצפויה להתייצב סביב המחיר של 12.6 דולר.



בבית ההשקעות Antanta Capital מציינים כי מניית אפי פיתוח צפויה לחזור ולהיסחר סביב המחיר אשר לפיו הונפקה, כ-14 דולר למניה עד סוף השנה. בבית ההשקעות קרדיט סרביס, טוענים כי המשקיעים אשר ניחנים באורך רוח יראו תוצאות של הסבלנות שלהם בעוד שנתיים-שלוש, מכיוון שבאותה התקופה, עם השלמת רוב הפרויקטים של אפי פיתוח, צפויה מניית החברה להיסחר סביב המחיר של 22 דולר למניה.



ביום חמישי האחרון, אשר בו פורסמו התוצאות, מניית אפי פיתוח עלתה ב-4%, ל- 9.36 דולר למניה, אך למחרת התממשה ב-1.18%, וסיימה את השבוע במחיר של 9.25 דולר למניה, 34% מתחת למחיר של 14 דולר, אשר לפיו הונפקה.