כמה שווה הערכת שמאי לנכסי החברה? על פי תקנות החשבונאות החדשות, מדובר באחד הסעיפים החשובים ביותר. מתברר כי החשיבות כה גדולה, עד כי המסחר במניה עשוי להיות מופסק וחברה תיאלץ לבצע שערוך מחודש של הנכסים.
היא חברה קטנה יחסית - שוויה בשוק עומד על פחות מ-34 מיליון שקל - שעוסקת בתחום הנגררים והמרכבים לשוק האזרחי והצבאי. בנוסף, לחברה פעילות בתחום הנדל"ן.
שלדות פירסמה הודעה לבורסה בסוף מאי, בה נכתב כי השווי המוערך לקרקע המפעל בקריית אתא עומד על 30.5 מיליון שקל. להודעה צורפה גם חוות דעת של השמאי.
בסוף אוגוסט, ובעקבות בקשתה של רשות ני"ע, ערכה שלדות הערכה מחדש לשווי הקרקע, בשיטת חישוב שונה. השווי החדש עומד על 28.7 מיליון שקל, כלומר נמוך ב-6% - שהם 1.8 מיליון שקל.
מקרה דומה קרה גם בחברת : אספן מחזיקה בפרויקט "כפר הים" באזור גבעת אולגה, שהוא בית מלון המצוי כעת בשלב השלד בלבד. בדו"ח שהגישה אספן ברבעון השני של 2007, מצוין כי שווי הפרויקט מוערך ב-27.5 מיליון שקל.
זהו שווי נמוך בלא פחות מ-17% לעומת השווי שהציגה אספן בדו"ח השנתי - ושעמד אז על 33.38 מיליון שקל. החישוב החדש מבוסס על שיעורי תפוסה נמוכים יותר, של 60%, ועל עלויות בנייה גבוהות יותר. גם כאן, ההשערה היא כי רשות ני"ע היא שדרשה את ההערכה המחודשת.
הסיבה להקפדה היתרה על הערכת נכסים היא ששיטת החשבונאות החדשה (IFRS) מאפשרת לרשום רווח כתוצאה משערוך בלבד: הנכסים נרכשים לפי שווי מסוים ומכיוון ששמאי מעריך את שווי הנכסים לפי ערך גבוה יותר - רושמת החברה רווח בדו"חות הכספיים.
השערוך תורם רק לשורת הרווח הנקי - הרווח "על הנייר". הרווח התזרימי, כלומר קבלת כסף, מקבל ביטוי רק כאשר נמכרים הנכסים בפועל. רשימת הנכסים של החברה וערכם משמשת גם בסיס להנפקת איגרות חוב ולגיוס כסף.
כמה שווה הערכת שמאי לנכסי חברה? אספן בניה ושלדות הורידו את שווי הנכסים שלהן ב-7.7 מיליון שקל
טל לוי
4.9.2007 / 16:01