המהלכים של גזית מעוררים שאלות בבטוחה: "האם הכניסה לאנרגיה מאותתת כי כעת קשה יותר להרוויח בנדל"ן"?

ההודעה ששיגרה אתמול , שבשליטת חיים כצמן ודורי סגל, לגבי כך שהחברה בוחנת ביצוע השקעות בתחומי האנרגיה בכלל ובתחום האנרגיה המתחדשת בפרט, וכן הרכישות המסיוויות של מניות , שבשליטת יהודית ויהודה ברוניצקי, על ידי גזית אינק, חברה האם של גזית גלוב, העלו סימני שאלה בבית ההשקעות כלל פיננסים בטוחה, אשר החליט לפרסם סקירה אודות ההתפתחויות האחרונות.



יובל בן זאב, מנהל המחקר של בטוחה, מותיר את ההמלצה לגזית גלוב על "תשואת יתר" ואת מחיר היעד של המניה על 58 שקל - גבוה בכ-22% ממחיר המניה הבוקר בפתיחת המסחר. עם זאת, הוא מציין כי בבטוחה ימשיכו לעקוב בדריכות אחר הצעדים של גזית גלוב.



בן זאב טוען כי דווקא על רקע העובדה כי גזית הציגה במשך השנים אסטרטגיה ברורה וממוקדת של השקעות בתחום נדל"ן, במדינות יציבות, עולה השאלה: "מדוע יש לערב בין עסקי נדל"ן ממוקדים היטב לעסקים בתחום האנרגיה? האם אפשר לקשר צעד זה לדברי כצמן כי במציאות הנוכחית קשה יותר להרוויח בעסקי הנדל"ן"?



לבן זאב גם לא ברור הצורך בהעברת המניות המוחזקות בידי גזית אינק לגזית גלוב. גזית אינק רכשה מתחילת השנה כ-19.7 מיליון מניות של אורמת תעשיות במחיר ממוצע של 49.7 שקל למניה, תמורת כ-980 מיליון שקל. לדעתו של בן זאב, דווקא גזית אינק, אשר הינה חברת החזקות, מן הראוי שתחזיק במניות הללו, ולא תמכור אותן לגזית גלוב אשר מתמקדת בתחום הנדל"ן. "האם ייתכן שהתכניות המקוריות היו לבצע מהלך עסקי באורמת דרך גזית אינק והחברה נתקלה במחסור מקורות להשלמת המהלך?", שואל בן זאב.



גם מטרת המהלך של גזית באורמת מעלה הרבה סימני שאלות אצל בן זאב, אשר מסכם אותן בכך: "האם גזית תכננו מהלך פיננסי מכוון אל עבר קופת המזומנים העשירה של אורמת תעשיות - הכוללת 60 מיליון דולר, מניות של חברת אופטיקנדה בשווי של 190 מיליון דולר והלוואה לחברה הבת בהיקף של 130 מיליון דולר? או שלחלופין, תכננו בגזית להפוך את אורמת לפלטפורמת השקעות באנרגיה החליפית, והשאלה הנוספת הינה מה באמת טיב היחסים של ראשי גזית עם בעלי אורמת?"



כמו כן, כותב בן זאב כי גזית גלוב ציינה בעבר כי החברה רואה חשיבות בהנפקתה באחת הבורסות הנוספות ברחבי העולם כשכאן תוהה בן זאב "האם הפיכתה של גזית גלוב לחברת החזקות מקדמת תוכניות אלו או אולי דוחה אותן?"