במריל לינץ' מתלהבים מבנק דיסקונט: "בנק עם פוטנציאל אדיר שנסחר במחיר הזול ביותר בכל השווקים המתעוררים"

"גם בהשוואה לסקטור הבנקאות הישראלי שנסחר במחיר לא יקר, בנק מציג פוטנציאל אדיר בכל תחומי הפעילות שלו והוא נסחר במחיר הזול ביותר בכל השווקים המתעוררים", כך כותבים בבנק ההשקעות מריל לינץ'. האנליסט חיים ישראל החל לסקר את דיסקונט בהמלצת "קנייה" תוך שהוא מעניק למניה מחיר יעד של 11 שקל - גבוה ב-30% ממחיר המניה הבוקר.



במריל מסבירים כי כל המדדים שמציג בנק דיסקונט רחוקים ממערכת הבנקאות הישראלית: כך למשל מציג בנק דיסקונט יחס כיסוי של 75% לעומת ממוצע בנקאות ישראלי של 55% בלבד. יחס הכיסוי מציג כמה אחוזים מההוצאות התפעוליות (כמו שכר) מכוסה באמצעות הכנסות תפעוליות כמו עמלות. יחס הכיסוי מבטא גם את יעילות הבנק כאשר המסקנה היא שדיסקונט הוא הבנק הכי פחות יעיל במערכת.



גם ההפרשה לחובות מסופקים (חובות שהבנק מטיל ספק ביכולתו לגבות) גבוהה במיוחד אצל בנק דיסקונט לעומת שאר הבנקים.



נתון גרוע במיוחד שמציינים במריל הוא יחס האשראי מתוך הפקדונות: המערכת הבנקאית מציגה ממוצע של 80% שפירושו כי הבנק מלווה 80% מכל הכסף שיש לו בפקדונות. לעומת זאת, דיסקונט מלווה רק 65% מהכסף שיש לו ופירוש הדבר כי בדיסקונט יש כמויות אדירות של כסף שאינו מנוצל ושם הפוטנציאל הגדול



"מנקודת המוצא הנמוכה ביותר קל לצמוח"



לאור נקודת המוצא הנמוכה ממנה מתחיל בנק דיסקונט, סבור האנליסט חיים ישראל שזהו הבנק שמסוגל להציג את המהלך המשמעותי ביותר.



דיסקונט הגיע למצבו הנוכחי לאחר שנים של הזנחה מצד הממשלה. הבנק הופרט ב-2006 ובמריל סבורים כי ההנהלה החדשה פועלת היטב והדבר יגיע לידי ביטוי בהמשך. "מי שיהנה מהכלכלה הוא מי שמפריש הכי הרבה כסף לחובות מסופקים שזה דיסקונט מאחר וכל הבנקים האחרים כבר עשו את המהלך הזה", כותב ישראל ומעריך כי הרווח הנקי של הבנק יצמח ב-60% עד לשנת 2010.