בנק פועלים: ברננקי בחר להקדים תרופה למכה על מנת למנוע התפשטות משבר האשראי אל מגזרים נוספים

במחלקת המחקר של בנק מציינים היום כי נגיד הבנק הפדרלי בארה"ב בן ברננקי בחר להקדים תרופה למכה על מנת למנוע את התפשטות משבר האשראי אל מגזרים נוספים בכלכלה האמריקאית. ברננקי הוריד אתמול את ריבית הפד ב-0.5% לרמה של 4.75% - גבוה מהערכות המוקדמות בשוק להפחתה של 0.25% בלבד. ההורדה החדה מלמדת כי מה שמטריד את הפד הוא קודם כל האטה בכלכלה האמריקאית ורק אחר כך הלחצים האינפלציוניים עליהם ימשיך לעקוב מקרוב הבנק הפדרלי.



יחד עם זאת, מציינים בהפועלים, כי הורדת הריבית איננה תרופת קסם והתנודתיות הגבוהה בשווקים הפיננסיים צפויה להימשך. ההפחתה כשלעצמה איננה פותרת את בעיות שוק הדיור בארה"ב אלא רק מקלה במקצת את מחנק האשראי. מרווחי האשראי עדיין נמצאים ברמות גבוהות יחסית, ובחלקים מסוימים בשוק האשראי עדיין קימת מצוקת נזילות.



עוד ציינו בהפועלים כי התנאים הנוכחיים, צמצום פער הריביות בין השקל והדולר והתמתנות הציפיות האינפלציוניות כתוצאה מהתחזקות השקל, תומכים בשמירה על גובה הריבית של בנק ישראל שעומדת כרגע על שיעור של 4%.



לסיום, ציינו בהפועלים, כי אם האינדיקטורים הכלכליים ימשיכו להצביע על סיכון גובר למיתון בכלכלה האמריקאית סביר שנראה הורדות ריבית נוספות. ציפייה זו להמשך הפחתות הריבית תתמוך אף היא בשווקים הפיננסיים הגלובליים.