רדוור חוזרת למוקד תשומת הלב של האנליסטים; שתי העלאות המלצה רצופות הזניקו את המניה ב-16% בכשבועיים

מניית התמקמה אתמול בשיא של שמונה חודשים, לאחר ששתי העלאות המלצה רצופות העלו אותה ב-16% בתוך פחות משבועיים.



דומה, כי לאחר קרוב לשלוש שנים של קיפאון יחסי בהכנסות ורווחיות מאכזבת עם מעבר להפסדים, מתחילים האנליסטים לזהות את פירות מהלך הארגון מחדש בפעילות החברה בארה"ב. המהלך החל לפני כשנה, ואמור להחזיר את רדוור למסלול הצמיחה.



לאחר שלפני עשרה ימים העלה האנליסט מארק סו מ-RBC את המלצת ההשקעה שלו לרדוור ל"תשואת יתר" ונקב במחיר יעד של 18 דולר, הצטרף אליו אתמול גם האנליסט אהוד אייזנשטיין מבית ההשקעות אוסקר גרוס.



סו נימק אז את החלטתו, בהערכה כי השיפור בעבודת אנשי המכירות של רדוור והמוצרים החדשים החזקים שהשיקה החברה, אמורים להניע את צמיחת ההכנסות.



אייזנשטיין העלה את ההמלצה לרדוור ל"קנייה" מ"החזק", וצירף לה מחיר יעד של 20 דולר. לדבריו, שינויים משמעותיים שביצעה החברה במבנה התאגידי שלה, הביאו אותו להעריך שהבעיות הקודמות ביישום התוכניות העסקיות הגיעו אל פתרונן.



אייזנשטיין מעריך, כי כבר ברבעון השלישי של 2007 תחזור החברה לצמיחה דו-ספרתית נמוכה של 10% בשורה העליונה. ב-2008 הוא צופה צמיחה חדה יותר של 16% בהכנסות ל-101 מיליון דולר.



"הפעילות של רדוור בארה"ב היוותה בעבר מעצור רציני על ביצועי החברה. המכירות בארה"ב נותרו ללא שינוי במהלך שלוש השנים האחרונות, בעוד שבשאר העולם צמחו המכירות באותה התקופה ב-50%", מציין אייזנשטיין. עקב כך, מונה באוקטובר אשתקד צ'ארלס רוברטלו למנהל המכירות של רדוור בארה"ב, במטרה לשקם את הפעילות שם.



רדוור מתמחה בפיתוח פתרונות לניהול וניתוב עומסים באתרי אינטרנט ומניעת חדירות לרשתות מחשוב ארגוניות. לדברי אייזנשטיין, רוברטלו החליף מאז את כל צוות המכירות של החברה בארה"ב באנשים מנוסים, שגויסו מחברות מתחרות. הןא התווה תוכנית צמיחה אגרסיווית לטווח הארוך, הכוללת שיתופי פעולה עם גורמים נוספים בשוק והתמקדות בסוכנויות ממשל פדרליות. בשוק הפדרלי, מציין אייזנשטיין, מעולם לא זרח כוכבה של החברה.



אייזנשטיין חזר מעודד מפגישה שערך באחרונה עם רוברטלו. לדבריו, יש לו סיבות מוצקות להאמין, שהפעילות האמריקאית של רדוור ממוצבת כעת היטב לקראת צמיחה. זאת, בין השאר בשל שיתוף הפעולה החדש עם חברת פתרונות האבטחה האריס (סימול HRS).



לתחושה החיובית, תורמת גם עסקה חדשה - הגדולה ביותר בתולדות רדוור - עליה דווח בתחילת השבוע. העסקה, אותה אומד אייזנשטיין בהיקף של 3-2 מיליון דולר, נחתמה עם סוכנות ממשלתית בינלאומית. לדבריו, מדובר בעסקה אסטרטגית מאחר שהחברה מעולם לא הצליחה לחדור לשוק חשוב זה.



האנליסט איתי קידרון מ-CIBC העריך שלשום את היקפה של עסקה זו בסכום גבוה יותר של 10-5 מיליון דולר. יש לציין כי קידרון העלה את ההמלצה למניה ל"תשואת יתר". הוא צירף לה מחיר יעד של 18 דולר כבר בתחילת יוני, אבל דו"חות לא מלהיבים לרבעון השני והחולשה הכללית בבורסות העולם, הותירו ללא שינוי את ההמלצה עוד שלושה חודשים.