"בהינתן שמירה על שער החליפין ברמתו הנוכחית, אין צפויה עלייה במדד המחירים לצרכן בחצי השנה הקרובה. על פי הנתונים הנוכחיים, בהחלטת הריבית הבאה בסוף חודש אוקטובר לא צפוי שינוי בריבית", כך כותבים כלכלני בנק בסקירתם השבועית.
בלאומי לא מסתפקים בתחזית החודשית ואף כותבים בצורה מפורשת, כי "נראה גם שקטנה מאד ההסתברות לעלייה מחודשת בריבית עד סוף השנה הנוכחית - וייתכן שאף ברבעון הראשון של 2008".
בכך מצטרפים בלאומי לבנק ההשקעות מריל לינץ', שם כתבו הבוקר כי התחזקות השקל (7% מסוף יולי) ממתנת את הלחצים האינפלציוניים בישראל, ולפיכך ריבית בנק ישראל תישאר על כנה עד לתום השנה, אולם תעלה בהדרגה בשנת 2008, עד לרמה של 4.75%.
כל תנועה של 1% בשער הדולר מתורגמת לתנועה של 0.3% במדד המחירים לצרכן, כך שירידה של 7% בשער הדולר פירושה ירידה של 2.1% במדד המחירים לצרכן. בכך מסייע הדולר לבלימת האינפלציה.
בבנקים זרים, דוגמת מורגן סטנלי, סבורים כי מדובר בירידה מלאכותית, שכן הדולר "מסווה" את עליית המחירים האמיתית שרואים במשק. העלאת ריבית משמשת ככלי ללחימה באינפלציה, כך שיציבות במחירים תוביל ליציבות בריבית ותאפשר לבנק ישראל לעמוד ביעד האינפלציה השנתי של 3%-1%.
בבנק הפועלים מסכימים עם לאומי וצופים כי האינפלציה ב-2007 תסתכם ב-2.4%. בבנק הפועלים מעריכים שמדד חודש ספטמבר יירד ב-0.5%, בשל היחלשות הדולר ובשל הוזלה של 4% במחירי הדלק - יחד עם הוזלה עונתית במחירי ההלבשה וההנעלה.
מדד אוקטובר צפוי לעלות ב-0.2% בשל עלייה במחירי המזון, עלייה של 8.4% במחירי החשמל והתייקרות במחירי הדלקים. עליות אלה ימותנו בשל היחלשות הדולר.
בנק לאומי מצטרף למריל לינץ': הסתברות קטנה מאד שבנק ישראל יעלה את הריבית ב-2007 ואפילו בתחילת 2008
טל לוי
25.9.2007 / 13:35