האם וול סטריט נרגעת? מדד התנודתיות VIX - הידוע בכינוי "מדד הפחד" - יורד לשפל של יותר מחודשיים

מדד התנודתיות (VIX) של בורסת האופציות של שיקגו ירד לשפל של יותר מחודשיים על רקע הערכות כי הורדות ריבית נוספות שיבצע הבנק הפדרלי יסייעו למנוע מכלכלת ארה"ב לשקוע במיתון. מדד VIX ידוע גם בכינויו "מדד הפחד" שכן הוא מספק אינדיקציה מסוימת לגבי עוצמת הפחד של המשקיעים בוול סטריט.



מדד VIX יורד כעת ב-6% לרמה של 17.5 נקודות - רמתו הנמוכה ביותר זה למעלה חודשיים. מאז אמצע חודש יולי ועד אמצע חודש אוגוסט, זינק המדד ביותר מ-100% על רקע הנפילות החדות שנרשמו בשוקי המניות ברחבי העולם בעקבות התרחבות המשבר בשוק האשראי.



עם זאת, רשם המדד את הזינוק היומי החד ביותר מעולם בעת הנפילות החדות שנרשמו בבורסות ברחבי העולם בחודש פברואר השנה. ב-27 בפברואר רשם המדד זינוק יומי של 64% על רקע הנפילות החדות שנרשמו בשוקי העולם.



מדד VIX הוא ממוצע פשוט של סטיית התקן הגלומה ב-4 זוגות של אופציות קול (call) ופוט (put) הנמצאות בכסף על מדד S&P 500 (זוג אחד מכיל קול ופוט באותו מחיר מימוש) מהחודש הנוכחי, בנוסף לשני זוגות מהחודש הבא.



מדד ה-VIX המקורי ראה אור בשנת 1993, אז נעשתה המדידה על מדד S&P 100, אולם בשנת 2003 הוחלט להרחיב את המדידה למדד הגדול יותר - S&P 500. זאת, על מנת לתת למשקיע אינדיקציה רחבה יותר לגבי עוצמת הפחד במדד, המכיל מגוון רחב יותר של מניות.



הבנק הפדרלי הוריד בשבוע במפתיע את הריבית בארה"ב ב-0.5% לרמה של 4.75% בניסיון למנוע מהמשבר בשוק האשראי לגרור את הכלכלה האמריקאית כולה למיתון. מרבית הכלכלנים צפו כי הבנק יוריד את הריבית ב-0.25% בלבד.



החוזים על הריבית הפדרלית בארה"ב (Fed Funds futures), הנסחרים בבורסת החוזים של שיקגו ומשקפים את ציפיות השוק מהריבית הפדרלית, מעניקים כעת סיכוי של 88% לכך שהבנק הפדרלי יוריד את הריבית ב-0.25% לרמה של 4.5% בפגישתו בחודש הבא. זאת, לעומת הסתברות של 72% שהעניקו לכך לפני יומיים. החוזים על הריבית הפדרלית גם מעניקים סיכוי של 76% להורדת ריבית נוספת של 0.25% בדצמבר.