אנליסטים: הדולר האוסטרלי הולך בעקבות הדולר הקנדי ומצמצם פערים מול הדולר האמריקאי

מי שהשקיע בדולר הקנדי בגלל הכלכלה עשירת המשאבים והתקציב המאוזן, בוודאי יאמץ לליבו את הדולר האוסטרלי בגלל אותן סיבות, בנוסף לאפשרות של העלאת ריבית. כך לפי המשקיעים הבינלאומיים הגדולים של שוק האג"ח.



לאחר שהדולר האוסטרלי הגיע לשיא של 23 שנה מול הדולר האמריקאי בשבוע שעבר, משקיעים אומרים כי המירוץ בלתי ניתן לעצירה לאור יצוא שיא ומחירים חסרי תקדים של פחם וברזל. המטבע מקבל דחיפה נוספת גם מהבנק המרכזי של אוסטרליה, שאינו מראה שום נטייה להקל את מדיניותו המוניטרית המתמקדת בריסון האינפלציה.



"הגדלנו את הפוזיציות על הדולר האוסטרלי", אמר סטיבן מילר, המנהל נכסים בשווי 2.7 מיליארד דולר בבלאקרוק אינווסטמנט מנג'מנט. בלאקרוק חוזה עלייה של 5% בערך הדולר האוסטרלי עד יוני בגלל שהכלכלה האוסטרלית, ששווייה 902 מיליארד דולר, מסתמכת על אסיה כיבואנית הגדולה ביותר שלה, עובדה העוזרת לבודד את אוסטרליה מהשלכות המיתון החמור ביותר בשוק הדיור האמריקאי מאז שנות ה-30. אסיה אחראית ל-60% ממכירות אוסטרליה מעבר לים וארה"ב ל-6%, לפי נתונים ממשלתיים. קנדה, בהשוואה, מייצאת מעל ל-80% ממוצריה לארה"ב.



הדולר האוסטרלי טיפס ב-10% מאז אוגוסט, העלייה הגדולה ביותר מבין 17 המטבעות הפעילים בעולם. הדולר האוסטרלי צפוי לצמצם את הפער מול הדולר האמריקאי עד לסוף 2008, עלייה של 11%, העריכה TD סקיוריטיס, חטיבה של טורונטו-דומיניון בנק, בשבוע שעבר. הדולר הקנדי, ה"לוני", רשם ציון דרך בפעם הראשונה מאז 1976 ב-20 בספטמבר.



מלבד המטבע המתחזק, המשקיעים נהנים גם מתשואות גבוהות. התשואה על אג"ח ממשלתיות אוסטרליות לשנתיים מניבה 6.5% או 2.43% יותר מאג"ח דומות במדינות אחרות, הפער הגדול ביותר מאז אוקטובר 2004. אג"ח ממשלתיות אוסטרליות הניבו תשואה של 22% בשנה האחרונה עבור משקיעים אמריקאים, בהתחשב בעלייה בערך המטבע. כך לפי מדד של מריל לינץ'. עבור משקיעים יפאנים, הן הניבו תשואה של 21%.



"כלכלת אוסטרליה בריאה יותר מכלכלת ארה"ב", אמר טסוטומו קומייה, מנהל קרן דייוואה אושינאה בונד מת'ר, המנהלת אג"ח בשווי 28.4 מיליארד דולר. "אני מחזיק בגישה פרית כלפי המטבע".



העליות במטבע האוסטרלי נעצרו באוגוסט, כאשר החששות מפני הפסדים בני"ע הקשורים לשוק משכנתאות הסאבפריים האמריקאי פשטו ברחבי העולם. המטבע נפל ב-3.9%, הנפילה החדה ביותר מאז אפריל 2004.



"קיים סיכוי טוב כי בשלושת החודשים הקרובים נהיה עדים לחששות נוספים ממשבר בשוק, וכתוצאה מכך נראה היחלשות של הדולר האוסטרלי", אמר דיוויד פורסטר, כלכלן מטבעות בברקליס קפיטל.



למרות זאת, קוקוסאיי גלובל סובריין אופן, קרן האג"ח השנייה בגודלה בעולם אחרי פימקו טוטאל רטורן, נוקטת בגישה פרית יותר כלפי הדולר האוסטרלי. 2.6% מנכסיה מושקעים באג"ח אוסטרלי לעומת 1.4% בסוף אוגוסט. "ביטחון השוק חזר", אמר מסאטאקה הוריי, מנהל בקרן. "היתה תקופה קשה לאוסטרליה אך היא נגמרה".



נגיד הבנק המרכזי של אוסטרליה, גלן סטיבנס, העלה את ריבית הבסיס ל-6.5%, שיא של 11 שנים, ב-8 באוגוסט ואמר בחודש שעבר כי הכלכלה נשארה "חזקה". "נראה כי אסיה ואוסטרליה שורדות את המשבר היטב", אמר סטיבנס בנאום ב-18 בספטמבר.



"אפילו אם ארה"ב תיכנס לתקופה של חולשה כלכלית, ההשפעה על אוסטרליה לא תהיה גדולה", אמר מילר. "אוסטרליה קושרת יותר ויותר את גורלה עם כלכלת אסיה".