הכלכלה האוסטרלית ממשיכה לדהור. את הרבעון השני של 2007 היא סיימה בצמיחה
של 4.3% - שיעור מדהים למדינה מפותחת. בעצם, נתוני הצמיחה של הכלכלה האוסטרלית
מעודדים כל כך, שאנליסטים כבר הצהירו כי היא יכולה לעמוד בטלטלות הפוקדות את שוקי
העולם בשל משבר האשראי.
"הכלכלה האוסטרלית משתייכת למשפחת המדינות המתקדמות בעולם. ל-70% מהתוצר בה
אחראים ענפי השירותים ולכ-30% אחראיות התעשייה והחקלאות. התוצר לנפש באוסטרליה -
כ-37 אלף דולר (נתוני 2006) - שני רק לארה"ב", אומר רון אייכל, אסטרטג השווקים של
אי.בי.אי.
"הצמיחה המרשימה שמציגה אוסטרליה נשענת בין השאר על ההוצאה הפרטית
החזקה, הנתמכת בתורה בשיעור האבטלה הנמוך. גם ההשקעות בענפי המשק שמרו על מומנטום
חזק והציגו צמיחה של 15.5%".
למטבע המבהיק הזה יש כמובן צד שני: לחצים אינפלציוניים. שיעור האבטלה - 4.3%,
הנמוך ביותר ב-33 השנים האחרונות - משקף משק בתעסוקה מלאה. ומשק בתעסוקה מלאה
פירושו עלייה בשכר, בהכנסה הפנויה ובהוצאה הפרטית.
כל זה, בתוספת ניצולת הייצור הגבוהה בענפים מסוימים, מעלה חשש לאינפלציה. אמנם, בין
הרבעון הראשון לשני השנה ירדה האינפלציה מ2.4%- ל-2.1%, אבל החשש מפני התגברות
הלחצים האינפלציוניים הוא גבוה.
"היתרון המרכזי של הכלכלה האוסטרלית הוא מבנה היצוא שלה ויעדיו", משלים אייכל את
התמונה. "ענפי היצוא של אוסטרליה מגוונים - בין השאר, פחם, זהב, בשר, צמר,
אלומיניום, ברזל, חיטה, מכונות וכלי תחבורה - ורמת החשיפה של היצוא למשק היחיד
היא נמוכה למדי. לכן האטה באחד מיעדי היצוא לא תשפיע באופן קריטי על המשק.
יעד היצוא המרכזי של אוסטרליה הוא יפאן (20%), אחריה באה המעצמה הסינית (כ-12%),
והודו היא יעד לכ-6% מהיצוא האוסטרלי. שיעור זהה (6%) מופנה לארה"ב. לשם השוואה,
קנדה מייצאת כ-80% מתוצרתה למשק האמריקאי. ברור אם כך שהאטה בארה"ב תשפיע באופן
מהותי על הכלכלה הקנדית, ובאופן משמעותי פחות על זו האוסטרלית".
הצמיחה הכלכלית הפנימית החזקה, צמיחתם של יעדי היצוא של אוסטרליה, רווחיהן
המרשימים של החברות האוסטרליות, שרבות מהן גלובליות - כל אלה באו לידי ביטוי בשוק
המניות המקומי. מניותיהן של החברות האוסטרליות רשמו תשואות דו ספרתיות נאות בכל
אחת מהשנים 2004 עד 2006, וגם מראשית השנה עלה המדד האוסטרלי המוביל בכ-10% -
למרות המשבר בשווקים הפיננסיים בעולם.
למרות העליות הנאות - ולמרות שיעורי הדיווידנד הגבוהים שהחברות האוסטרליות
מחלקות (3.7% בשנה) - נראה שהשוק הפיננסי לא אמר את המלה האחרונה. "רמות המחירים
שהשוק האוסטרלי נסחר בהן נראות הוגנות למדי, ולכן צפוי שהמגמה החיובית שם תימשך",
מסביר אייכל.
הכתבה המלאה מתפרסמת בגיליון אוקטובר של מגזין TheMarker להזמנות חייגו 1-700-700-250
מישהו כאן אמר משבר אשראי?
שרית מנחם
8.10.2007 / 11:03