הנפקות האג"ח הממשלתיות בארה"ב השנה צפויות לגדול לראשונה מאז 2004

סך הנפקות האג"ח הממשלתיות עשוי לגדול לראשונה מאז 2004 על רקע התרחבות הגירעון במאזן התקציבי של ארה"ב.



מכרזים של איגרות ושטרות חוב ממשלתיות בארה"ב בשנת הכספים שהחלה החודש, עשויים לצמוח ביותר מ-50% ולהגיע ל-220 מיליארד דולר, לפי UBS סקיוריטיז, הנמנית עם 21 החתמים העיקריים של הנפקות האג"ח הממשלתיות. גידול במספר האג"ח המונפקות עשוי לפגוע בהתחזקות האג"ח הממשלתיות של ארה"ב.



הירידה הראשונה בהכנסות ממס חברות מאז 2003 הביאה לגידול בגירעון התקציבי של ממשלת ארה"ב ב-12% בשנה שהסתיימה בספטמבר, ל-162.8 מיליארד דולר. UBS חוזה גירעון בסך 225 מיליארד דולר בשנת הכספים 2008. קונקורד קואלישן, ארגון על-מפלגתי התומך באיזון תקציבי צופה כי הגירעון ימשיך לצמוח ויעלה על 500 מיליארד דולר עד 2013, באם יוארכו הקלות המס שאמורות לפוג ב-2010 והוצאות הממשל ימשיכו לצמוח בקצב הנוכחי.



הנפקת אג"ח מאפשרת לממשל לממן את הגירעון. על רקע הורדת שיעור הריבית הפדרלית, גידול במספר הנפקות האג"ח עשוי לפגוע בתחזית להמשך הצמיחה בשוק האג"ח הממשלתיות שרשם תשואה של 4.3% השנה, לפי נתוני מריל לינץ'. בשבוע שעבר עלתה התשואה על האג"ח הממשלתיות של ארה"ב ל-10 שנים ב-0.05%, ל-4.68%. כעת נסחרות האג"ח הממשלתיות כמעט ללא שינוי, עדיין בתשואה של 4.68%.



ב-2005 מצא מחקר של הלשכה הלאומית למחקר כלכלי בארה"ב כי כל עלייה של 1% בגירעון, כחלק מהתמ"ג, למשך שלוש שנים, מוסיפה 0.5%-0.4% לתשואה על האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים.