הבנקים סיטי (לשעבר סיטיגרופ), בנק אוף אמריקה וג'יי-פי מורגן צ'ייס הודיעו היום על יצירת מאגר מזומנים משותף שנועד לסייע לקרנות השקעה להימנע ממכירת נכסיהן.
המאגר נועד לסייע לקרנות המכונות כלי השקעה מובנים, או SIV - (Structured Investment Vehicles), המתקשות לממן מחדש את חובותיהן, וחלקן נאלצות למכור את נכסיהן על מנת להחזיר כספים לנושים.
כלי ההשקעה המובנים החזיקו בנכסים בסך 400 מיליארד דולר בסוף אוגוסט. אם הם נאלצים למכור יותר מדי נכסים, עלות האשראי עשויה לעלות ברחבי העולם, ולהכביד על הצמיחה הכלכלית. כלי ההשקעה המובנים של סיטי החזיקו בנכסים בסך 100 מיליארד דולר בסוף אוגוסט.
מבקרי המהלך טוענים כי הבנקים מסייעים לקרנות שקיבלו החלטות עסקיות גרועות, אך יש משקיעים התומכים בצעד. "אני מאמין כי על החברות לקבל כגמולן על החלטות גרועות, אך השוק כולו עשוי לסבול אם לא ייעשה דבר", אמר מייקל הולנד, המנהל השקעות בסך כ-3 מיליארד דולר. לדבריו, רגולטורים יכולים להגביל את הקרנות.
גודל המאגר, שייקרא (M-LEC (master liquidity enhancement conduit, ואופן הקמתו, טרם סוכמו, לדברי הבנקים. המאגר ירכוש נכסים שיעמדו בתנאים מסוימים מקרנות ה-SIV, ולאחר מכן ינפיק אשראי לטווח קצר על מנת לממן את הרכישות.
משבר האשראי, שהחל עם קריסת שוק משכנתאות הסאבפריים (משכנתאות ללווים בעייתיים) בארה"ב, אילץ בנקים מרכזיים להזרים כספים למערכת הפיננסים לאחר שחששות מהפסדים מפתיעים הובילו את שוקי ההלוואות הבין-בנקאיות לעצירה בחריקת בלמים. שוקי האשראי החלשים אף תרמו לירידה של 57% ברווח הנקי של סיטי ברבעון השלישי, דיווח היום הבנק.
קרנות SIV רכשו נכסים כמו ניירות ערך מגובי משכנתאות, ומימנו את רכישותיהן באמצעות אג"ח לטווח קצר, המכונות ניירות מסחריים. רווחי הקרנות נובעים מההפרש בין התשואה על ההשקעות למימונן. אך בחודשים האחרונים, משקיעים פחות מעוניינים ברכישת ניירות מסחריים מגובי נכסים, והמימון בשוק זה התייקר.
מאז הגיע לשיא של 1.183 טריליון דולר בתחילת אוגוסט, שוק הניירות המסחריים הצטמק בכ-25% במהלך 9 שבועות רצופים של היחלשות.
הבנקים הגדולים בארה"ב מקימים מאגר מזומנים משותף להגדלת הנזילות בשוק
רויטרס
15.10.2007 / 19:47