זינוק של מאות אחוזים בסיכון של חברות הביטוח וקופות הגמל מתחילת העשור

מתחילת העשור זינק הסיכון של חברות הביטוח וקופות הגמל במאות אחוזים - כך עולה מנתונים שפירסם בנק ישראל. המדד משקף את הגידול בהשקעה של המוסדיים בשוקי המניות. מדד הסיכון של הגופים הוא היחס בין היקף ההשקעה שלהם באג"ח, קרנות נאמנות ומניות בישראל ובחו"ל לבין סך ההשקעות שהם מבצעים.



במקרה של קופות הגמל נרשם זינוק של כ-120% ברמת הסיכון. בתחילת העשור היה היקף ההשקעה של קופות הגמל בשוק ההון כ-30% מסך ההשקעות שלהן. במחצית הראשונה של 2007 64.5% מתיק ההשקעות של הקופות נמצא בשוק ההון. במקרה של חברות הביטוח הזינוק הוא גדול יותר, אך החשיפה לשוקי המניות נמוכה בהשוואה לקופות הגמל. בתחילת העשור היה רק 16.2% מתיק ההשקעות שלהן מושקע בבורסה. בתחילת 2007 השקיעו חברות הביטוח 44.8% מהתיק בשוק ההון. מרבית ההשקעה של חברות הביטוח בבורסה מתבצעת באמצעות ביטוחי החיים שמתחרים בקופות הגמל.



עוד עולה ממדדי היציבות הפיננסית שפירסם אתמול בנק ישראל כי רמת הסיכון של ההשקעה במניות זינקה ברבעון השלישי של השנה. הירידות החדות שנרשמו מתחילת הרבעון השלישי העלו את רמת סיכון ההשקעה במניות ל-14.4 נקודות. ב-2006 שהה המדד ב-12.4 נקודות, ובמחצית הראשונה של 2007 הוא ירד ל- 11.6 נקודות. ב-2002 וב-2003 היה מדד סיכון ההשקעה במניות ברמה של 15.8 נקודות ו-16.6 נקודות בהתאמה.



מנגד, רווחיות החברות הציבוריות המשיכה להשתפר גם השנה. בששת החודשים הראשונים של השנה היתה התשואה הממוצעת להון של החברות הציבוריות 15.7%, לעומת תשואה ממוצעת של 15.6% ב-2006. ב-2001-2002 רשמו החברות הציבוריות תשואות שליליות. ב-2003 הן חזרו להציג תשואות חיוביות, כאשר התשואה הממוצעת הגבוהה ביותר שנרשמה עד כה היתה ב-2005 - 16.6%.



נתון מעניין נוסף שפורסם אתמול הוא המדד למידת הדומיננטיות של הבנקים בתיק הנכסים של המגזר הפרטי. לפי המדד, במחצית הראשונה של השנה ירד היקף הנכסים שמחזיק הציבור בבנקים לרמה של 35.3% מסך נכסי הציבור, לעומת 40% ב-2006 ורמות של יותר מ-50% בתחילת העשור. הירידה החדה מיוחסת בעיקרה למכירת קופות הגמל הבנקאיות שעברו לבעלות גופים מוסדיים ולהסטה של חלק מכספי החוסכים לשוק ההון, וזאת על רקע שיעורי הריבית הנמוכים במשק.