"לא צפויה השפעה על דירוגן של חברות הליסינג ( ו) כתוצאה מהגידול בהוצאות המימון ברבעון השלישי". כך כותבים במעלות בתגובה לאזהרת הרווח של ניו קופל, כתוצאה מהעלייה בהוצאות המימון בשל המדד הגבוה ברבעון השלישי.
במעלות מציינים כי ההשפעה צפויה לגרום להפסד נקי ברבעון המדווח של חברות הליסינג. יחד עם זאת, ההשפעה התזרימית של ההוצאות המוגדלות הינה מתונה יחסית - כלומר לא מדובר בכסף שיוצא הלכה למעשה מקופת החברה ברגע זה.
בנוסף, מציינת חברת הדירוג כי גם תקבולי דמי החכירה בגין חוזי הליסינג צמודים למדד, כך שבטווח הארוך יפצו ההכנסות מדמי חכירה על חלק ניכר מהעלייה במדד. זאת בעוד הוצאות המימון הרבעוניות מוכרות על סך החוב הפיננסי במועד אחד.
להערכת מעלות, "הוצאות המימון המוגדולת ברבעון השלישי אינן מייצגות את הוצאות המימון השנתיות. בשלב זה, הן אינן צפויות להשפיע על דירוג חברות הליסינג".
"על פי נתוני בנק ישראל, ציפיות האינפלציה ל-12 החודשים הקרובים נעות בין 1.2% ל-1.5%", אומרים במעלות. במילים אחרות, המדדים ב-12 החודשים הקרובים יהיו נמוכים מרמה בה היו ברבעון השלישי, עת השתקמה האינפלציה ב-2.5%.
ניו קופל דיווחה השבוע כי הוצאות המימון שלה ברבעון שחלף גדלו ב-50 מיליון שקל ברבעון השלישי, אל מעבר ל-90 מיליון שקל.
מעלות: חברות הליסינג עשויות לעבור להפסד ברבעון השלישי בעקבות הוצאות המימון; אין השפעה על הדירוג
נתן שבע
24.10.2007 / 12:26