דליאן, סין. "עסקת ישקר היא עסקה חלומית. הם עברו את כל הציפיות שהיו לי מהם מאז שרכשתי את החברה, והיו לי ציפיות מאוד גבוהות" - כך אמר אתמול וורן באפט, שרכש 80% מהחברה במאי 2006 תמורת 4 מיליארד דולר. באפט, הידוע בכינוי "האורקל מאומהה" ונחשב למשקיע החשוב ביותר בעולם, העניק אתמול ראיון בלעדי ל-TheMarker במסגרת ביקור שערך בעיר דליאן שבסין לרגל פתיחת מפעל ייצור גדול של ישקר במקום.
"כל אנשי ברקשייר התאוויי (חברת ההשקעות של באפט) מרגישים כמוני. מאז שפגשתי את איתן ורטהיימר וקניתי את ישקר, האנשים בברקשייר התאוויי חושבים שאני הרבה יותר חכם". באפט ממעט לצאת מארה"ב וביקר בסין רק פעם אחת, לפני 12 שנה, אז יצא לחופשה בלוויית רעייתו והזוג ביל ומלינדה גייטס. למרות הדומיננטיות העולה של סין בכלכלה ובשוקי ההון הבינלאומיים, הם לא ביקרו בה שוב עד היום. "הסיבה היחידה שבאתי לכאן היא פתיחת המפעל של ישקר", אמר באפט. "ברגע שאיתן הציע לי לבוא לכאן, מיד אמרתי, אני בא".
בתשובה לשאלה על הביצועים של ישקר מאז רכש את החברה, אמר באפט: "בשבוע הבא יש לי ישיבת דירקטוריון בקולומבוס, אוהיו. רק שלוש חברות של ברקשייר התאוויי יציגו שם. שתי חברות ביטוח וישקר. אבל כאשר החבר'ה של ישקר יעשו את המצגת, הכפתורים בחולצה שלי יתפוצצו, כי אני אתנפח מגאווה על העסקה הזאת".
ישקר ובאפט מסרבים למסור פרטיים על הביצועים הפיננסיים של החברה, אך לפי הערכת TheMarker, 2007 היא אחת השנים הטובות ביותר שידעה ישקר, בין השאר בגלל ביקושים עזים בשווקים מתעוררים כמו רוסיה, הודו וסין. המכירות של החברה עברו, כנראה, את ה-1.5 מיליארד דולר, והרווח הנקי של החברה מוערך בכ-450-500 מיליון דולר בשנה.
אחת האינדיקציות לרווחיות החריגה והגבוהה של ישקר היא החלטת רואי החשבון של ברקשייר התאוויי לסווג את ישקר בדו"חות המאוחדים כחברה שיש לה השפעה מהותית על התוצאות של החברה האם, ששווי השוק שלה הוא כ-200 מיליארד דולר, והרווח הנקי מגיע לכ-12 מיליארד דולר בשנה.
בתשובה לשאלה האם הוא קנה את ישקר בזול לאור התוצאות הכספיות שלה, אמר באפט: "עשיתי עסקה מצוינת, אבל גם הוורטהיימרים עשו עסקה טובה. הם לא רצו להוציא למכירה את החברה שלהם כמו חתיכת בשר בשוק - הם רצו אנשים שייתנו להם לעבוד, שמסתכלים על החיים בצורה דומה. אני קיבלתי בדיוק מה שרציתי, ונדמה לי שגם הם. זה כמו נישואים: אחרי שלושה חודשים מתברר לך אם זה טוב יותר או רע יותר ממה שחשבת. במקרה שלנו התברר שזה הרבה יותר טוב ממה שחשבנו". בתשובה לשאלה מה הוא צופה לישקר בטווח הארוך, אמר באפט: "החברה הזאת יכולה להיות הרבה יותר גדולה ממה שאנשים משערים".
משבר הסאבפריים לא נגמר
באפט אינו נוהג לתת תחזיות לגבי שוק המניות ומעדיף להתרכז בבחירת חברות. אבל בתשובה לשאלת TheMarker לגבי משבר הסאבפריים בארה"ב הוא אומר בנחרצות: "הבעיות בשוק הסאבפריים לא הסתיימו, יהיה עוד כאב. קשה לדעת אם תהיה הידבקות (של תחומים אחרים) במשבר, אבל זה יהיה טיפשי להניח שלא תהיה התפשטות כזאת. הרבה אנשים לא יוכלו לשלם את המשכנתאות שהם לקחו".
בנוגע לבורסה הסינית שעלתה בשנה האחרונה ביותר מ-100%, רמז באפט כי היא נראית יקרה: "בכל שוק מניות יש שלב שבו הוא עולה על בסיס כלכלי, ואחרי זה שלב שהוא עולה על בסיס זה שאנשים רואים שהמניות עולות, והם מצטרפים. אני הייתי מציע להיות יותר ויותר זהירים ככל שהשוק עולה. איני מכיר את הערכות השווי המדויקות של החברות בסין, אבל אני הייתי נזהר יותר. אני ממליץ לאנשים לבדוק היטב מה בדיוק הם מקבלים עבור כספם".
וורן באפט בראיון בלעדי ל-TheMarker: "ישקר היא עסקה חלומית; הם עברו את על הציפיות שלי"
גיא רולניק
25.10.2007 / 7:21