אנליסטים בבנק ההשקעות מורגן סטנלי הזהירו השבוע כי נפילת הדולר עשויה להפוך ל"תיקון אלים יותר" מזה הנוכחי, ולהוביל להתערבות מצד ארה"ב, האיחוד האירופי ויפאן בשוק המט"ח העולמי.
"הדולר עשוי להיחלש הרבה יותר. למרות שהתערבות ממשלתית משותפת אינה איום מיידי, צריך כבר עכשיו לשים לב לאפשרות הזאת", אמרו סטיבן ג'ן וצ'רלס סיינט-ארנו, אנליסטים במורגן סטנלי. השניים ציינו כי החשש מפני האטה כלכלית חריפה בארה"ב הוביל משקיעים רבים לגוון את השקעותיהם ולהפנות יותר כספים למדינות מתפתחות. לדבריהם, הסבירות של התערבות ממשלתית בערכו של הדולר עשויה לעלות לאחר שהבנק הפדרלי סיים להוריד את הריבית בארה"ב והבנק המרכזי של אירופה (ECB) סיים להעלות אותה בגוש היורו.
במכתב ללקוחות מורגן סטנלי, העריכו שני האנליסטים כי יפאן תתערב בשוק המטבע במידה שהדולר יתקרב או ייפול מתחת לרמה של 100 ין לדולר. עם זאת, ציינו האנליסטים, כי שלוש המעצמות הכלכליות אינן צפויות להתערב כל עוד היורו נותר מתחת לרמה של 1.5 דולר ליורו.
הדולר שנפל מאז תחילת השנה ב-8.9% מול היורו, מתחזק כעת ב-0.2% מול היורו לרמה של 1.4469 דולר ליורו. מול הין, נופל הדולר ב-0.5% לרמה של 114.390 ין לדולר על רקע ההאטה במספר עסקות המרווח (Carry Trades), שבמסגרתן לוקחים המשקיעים היפאנים הלוואות נקובות על מנת להשקיע בנכסים הנקובים במטבעות שעליהם שיעור הריבית גבוה יותר בעקבות התחדשות החששות ממשבר האשראי.
נפילת הדולר, ציינו כלכלני מורגן סטנלי, "עשויה להימשך עד שיעצרו אותה". ביום שישי נפל מדד הדולר, המודד את ערכו של הדולר מול סל מטבעות מרחבי העולם, ל-76.33 נקודות, רמתו הנמוכה ביותר מאזס נוסד ב-1973.
מורגן סטנלי: נפילת הדולר עשויה להפוך ל"תיקון אלים יותר" שיוביל להתערבות של ארה"ב, יפאן והאיחוד האירופי
אינטרנשיונל הרלד טריביון
5.11.2007 / 22:19