שלמה אליהו מתנגד לגיוס הון באגוד באמצעות שטרי הון

הסאגה בבנק אגוד נמשכת. שלמה אליהו, מבעלי השליטה בבנק (22.9%), מתנגד לתוכנית של אגוד לגייס 200 מיליון שקל באמצעות שטרי הון (הון היברידי). אליהו חושש שגיוס ההון באמצעות השטרות שניתנים להמרה למניות הבנק עלול בעתיד להביא לדילול חלקו בבנק.



עם זאת, אליהו אינו מתנגד לכך שגיוס ההון יתבצע על ידי הזרמת כסף לבנק על ידי בעלי השליטה בו, ובהם גם הוא. אליהו אמר את הדברים להנהלת בנק אגוד בהמשך להודעה של הבנק על כינוס אסיפת בעלי המניות. לצורך הנפקת שטרי ההון צריך הבנק להגדיל את היקף ההון הרשום שלו, פעולה שדורשת את אישור בעלי המניות. על פי התקנון של הבנק, מהלך כזה יכול להתבצע רק ברוב של 75% מבעלי המניות, כך שהתנגדות של אליהו תסכל את התוכנית.



בשנה האחרונה ביצעו כל הבנקים הגדולים בישראל שורה של גיוסי הון באמצעות שטרי הון וכתבי התחייבות נדחים. בהנפקות האלה גייסו הבנקים מיליארדי שקלים שהופנו לעיבוי ההון העצמי שלהם, וזאת בעיקר כחלק מההיערכות לקראת החלת המלצות ועדת באזל 2 (בנוגע למדידה והקצאה של הון בתאגידים בנקאיים) על מערכת הבנקאות בישראל.



נערכים לבאזל 2



בנק ישראל מותיר לבנקים לגייס את ההון הדרוש באמצעות שטרי הון וכתבי התחייבות. הייחוד של ניירות ערך מסוג זה הוא בכך שבמקרים שבהם עלול הבנק להיקלע לקשיים, מעמדם של מחזיקי השטרות וכתבי ההתחייבות הופך להיות דומה לזה של בעלי המניות. כחלק מהמגמה הזאת מבקש גם בנק אגוד לגייס הון מהציבור לשם עיבוי ההון העצמי שלו.



גיוס הון בשוק ההון נחשב לאלטרנטיווה עדיפה מבחינת בעלי המניות, במיוחד כשמדובר באמצעי המאפשר לשפר את התשואות על ההון שהבנק משיג, מה שנחשב לאחד הקריטריונים החשובים ביותר לרווחיות הבנק שהיא חשובה לבעלי המניות שלו.



על רקע הדברים האלה, קשה לנתק את ההודעה של אליהו ממערכת היחסים הבעייתית השוררת בינו לבין יתר שותפיו לגרעין השליטה בבנק, משפחת לנדאו (16.9%) ומשפחת לובינסקי (15.16%).



במהלך הסכסוך הארוך שלו עם השותפים החליט אליהו לפני כמה שנים לא להשתתף בהצבעות על זהות הדירקטוריון, וזאת כצעד של מחאה על כך שקולו לא נשמע בבנק. כעת, מעבר לטיעונים על כך שהוא חושש מדילול עתידי באחזקה שלו, אליהו מלין על כך שההחלטה על גיוס ההון התקבלה בלי שדירקטוריון הבנק התייעץ אתו.



עם זאת, ועל אף שמדובר בצעד הדורש את מעורבות בעלי המניות של הבנק, יש להזכיר שבשנה האחרונה גיוסי ההון המשני נהפכו למהלך ניהולי שוטף של מערכת הבנקאות, כחלק מההיערכות לקראת החלת המלצות ועדת באזל 2.



אין זו הפעם הראשונה שאליהו מתלונן על כך שבאגוד מתקבלות החלטות ניהוליות ללא התייעצות אתו. בתחילת 2006 מינו יתר בעלי השליטה את חיים פרייליכמן למנכ"ל הבנק, וזאת לאחר שהמנכ"ל הקודם, דב קוטלר, הודיע על עזיבה לטובת משרת מנכ"ל פריזמה.