הקריסה המהירה של מניית וולטייר התבררה כהזדמנות קנייה: החברה עברה לרווח של 134 אלף דולר ברבעון השלישי

הקריסה שספגה מניית בשבועיים הראשונים שלה בנאסד"ק, הולכת ומתבררת בדיעבד כהזדמנות קנייה מצוינת למשקיעים. לאחר שאיבדה כ-40% ממחיר ההנפקה (9 דולרים למניה), עלתה המניה בשלושת החודשים האחרונים ב-48%, בעוד מדד נאסד"ק רושם תשואה של 10% בלבד. כעת רחוקה המניה ב-12.5% בלבד מהמחיר בו הונפקה.



וולטייר מתמחה במערכות חומרה ותוכנה לתקשורת בין מחשבים (גריד) בטכנולוגיית אינפיניבנד (סטנדרד ארכיטקטורת מחשוב להאצת תעבורת נתונים בין מרכיבי הרשת הארגונית). החברה מפתחת ומשווקת מתגים ונתבים מבוססי תוכנה למערכות אחסון ושרתים, המיועדים להגביר את מהירות שליפת הנתונים ממרכז המידע הארגוני. על לקוחותיה נמנות יצרניות שרתים מובילות כדוגמת יבמ, סאן מיקרוסיסטמס ו-HP.



אתמול פירסמה וולטייר את תוצאותיה לרבעון השלישי של 2007, אשר העידו על המשך הצמיחה המהירה בהכנסות ועל מעבר ראשון לרווחיות נקייה. וולטייר דיווחה כי ברבעון השלישי צמחו הכנסותיה ב-88% לעומת הרבעון המקביל אשתקד ל-15.5 מיליון דולר. הרווחיות הגולמית טיפסה ברבעון השלישי לשיעור של 43.6% מסך ההכנסות, לעומת 34.4% ברבעון המקביל.



עם זאת, וולטייר גם הגדילה בשנה האחרונה בצורה ניכרת את היקף פעילותה וכיום היא מעסיקה במרכז הפיתוח שלה בהרצליה וברחבי העולם כ-150 עובדים. בשל כך, גם צמחו הוצאות התפעול ברבעון השלישי ב-32% לעומת הרבעון המקביל ל-6.6 מיליון דולר ושחקו את מרבית הרווחים. כך שבשורה התחתונה רשמה החברה רווח נקי של 134 אלף דולר (1 סנט למניה), לעומת הפסד של 2.3 מיליון דולר ברבעון המקביל.



לדברי רוני קנת, יו"ר ומנכ"ל וולטייר, נהנתה החברה ברבעון השלישי מביקוש חזק למוצריה ובמיוחד לפתרונות המיתוג שלה, וכן מההצלחה הנמשכת של אסטרטגיית השיווק באמצעות הסכמי OEM (מכירות לספקי ציוד גדולים יותר ולא ללקוחות סופיים), אשר הניעו את צמיחת ההכנסות. לדבריו, ברבעון השלישי השיגה החברה לראשונה רווח נקי על רווחיות גולמית חזקה ותזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת.



וולטייר נסחרת כעת לפי שווי של 166 מיליון דולר בדילול מלא, כאשר בקופתה מזומנים בשווי של 54 מיליון דולר ומאזנה נקי מחובות. את הרבעון הרביעי של השנה מצפה החברה לסיים עם הכנסות של 16.7-15.7 מיליון דולר ורווח לפני הפחתות חד פעמיות והוצאות על אופציות של 3-1 סנטים למניה.



על פי תחזית זו, צפויה החברה לסיים את 2007 עם צמיחה שנתית של 73%-69% בשורה העליונה ל-52.5-51.5 מיליון דולר. בנוסף, היא חזרה אתמול על המודל הפיננסי ארוך הטווח שלה לרווחיות גולמית של 55% ולרווחיות תפעולית של 18%.