צניחת הדולר מעוררת בנקים מרכזיים במדינות מתעוררות להטיל הגבלות על השקעות ועל מסחר במט"ח

ברחבי השווקים המתעוררים נראים סימנים להגבלות על המסחר במט"ח שנועדו לצמצם את התחזקות המטבעות המקומיים, על רקע הצניחה של הדולר.



בקולומביה והודו הוטלו הגבלות שנועדו לצמצם ספקולציות בשוק המט"ח ולהאט את התחזקות המטבעות. בדרום קוריאה חוקרים את השימוש בחוזים עתידיים על מטבעות, על מנת להגביל את עליית הוון, שנמצא כעת בשיא של עשר שנים.



בקולומביה, על משקיעים בינלאומיים הרוכשים מניות ואג"ח מקומיות להותיר פקדון בשיעור 40% מההשקעה בבנקו דה לה רפובליקה למשך חצי שנה. באם הפסו הקולומביאני נחלש, משקיעים לא יוכלו למשוך את הפקדון עד תום התקופה, אלא אם כן ישלמו עמלה בסך 9.4% מגובה ההשקעה.



הבנק המרכזי של הודו יצר סבך ביורוקרטי שנועד להקשות על ספקולנטים. בין ההגבלות: חברות זרות המורשות להשקיע בהודו יכולות רק להנפיק נגזרים הקשורים למניות מקומיות, בתמיכת 40% מהמניות בהן הם מחזיקים.



נראה שבמקום להשתמש בעתודות מט"ח או שיעורי ריבית על מנת להשפיע על שוקי המט"ח, נראה שיותר ויותר בנקים מרכזיים ומשרדי אוצר מקימים מכשולים לעצירת צניחת הדולר. הדולר החלש מייקר את מוצריהם מחוץ למדינותיהם ופוגע ברווחי היצואניות. עד כה השנה נחלש הדולר האמריקאי ב-10% מול סל של מטבעות מובילים.



ארה"ב אינה מנסה למנוע את הידרדרות הדולר. ההאטה בשוק הדיור והמשבר בשוק המשכנתאות האמריקאי אילצו את הבנק הפדרלי להוריד את הריבית פעמיים ברציפות, לשיעור של 4.5%. סטיבן ג'ן, ראש מחלקת מחקר המט"ח במורגן סטנלי בלונדון, אמר בשבוע שעבר כי ירידת הדולר מאיימת "להפוך לתיקון אלים יותר שידרוש התערבות משותפת של ארה"ב, האיחוד האירופי ויפאן".