כלל פיננסים: "המשבר במגזר הפיננסי יפגע בנייס אבל בצורה מוגבלת; המניה עדיין אטרקטיווית לשנה הבאה"

רוב האנליסטים התלהבו בשבוע שעבר מדו"חות חברת לרבעון השלישי, ומהתחזיות שהציגה החברה לרבעון הרביעי של 2007 ול-2008. אלא שגישה שונה של בנק אוף אמריקה וסנטימנט שלילי מובהק במגזר הטכנולוגיה, הפילו את מניית החברה ב-14% תוך שלושה ימים, לרמת שפל של שלושה חודשים.



היום מאבדת המניה עוד 0.6%, ל-34.2 דולר, למרות שבית ההשקעות הישראלי כלל פיננסים בטוחה העלה את המלצת ההשקעה שלו למניה ל"תשואת יתר", מ"תשואת שוק".



האנליסט צחי אברהם מכלל פיננסים גם העלה את מחיר היעד שלו לנייס ל-41 דולר - ממחיר יעד קודם של 37 דולר. אברהם טוען כי לאחר הירידה האחרונה, הפכה נייס להשקעה אטרקטיווית לשנה הבאה.



ארבעה ימים קודם לכן הפחית האנליסט דניאל קאמינס, מבנק אוף אמריקה, את ההמלצה לנייס ל"ניחטרלי", מ"קנייה". זאת, לאחר שהמניה טיפסה ב-30% מתחילת השנה, לשיא של שבע שנים, ועקפה את מחיר היעד שלו - 39 דולר.



הפחתת ההמלצה הניעה, כאמור, גל של ירידות במניה - אולם לדברי אברהם, נבע הסנטימנט השלילי ברובו מ"אמירות שיצאו משיחת הוועידה של סיסקו, אודות חולשה בהזמנות של מוסדות פיננסיים בארה"ב".



אברהם מציין כי המשבר של המגזר הפיננסי בארה"ב ידרוש מהחברות בענף לנקוט בצעדי התייעלות. להערכתו, חלק מן הקיצוצים יפגעו בנייס, אך לדעתו ההשפעה תהיה מוגבלת.



"אנו מעריכים כי ההשפעה הישירה נוגעת ל-17% עד 20% מההכנסות הצפויות ל-2008, כשהיא כוללת בתוכה הכנסות המגיעות מחוץ לגבולות ארה"ב", מסביר אברהם.



עוד מציין אברהם, כי המגזר הפיננסי העולמי ייצר השנה כ-26% מהכנסותיה של נייס, הן דרך מכירת מערכות הקלטה למוקדי שירות לקוחות והן דרך מכירת מערכות כאלו לחדרי המסחר של הבנקים ובנקי ההשקעות.



להערכתו, במכירות למוקדי שירות הלקוחות תירשם רק השפעה שלילית קטנה, כך שעיקר הפגיעה תירשם במכירות לחדרי המסחר, שייצרו השנה כ-11% מסך הכנסותיה של נייס.



בנוסף, הוא צופה האטה בקצב הצמיחה של החברה הבת, אקטימייז, שמתמחה במכירה לבנקים של מערכות תוכנה למניעת הונאות והלבנת הון.



להערכתו, אקטימייז תציג בשל כך צמיחה נמוכה יותר מהתחזית של נייס, ותסיים את 2008 עם מכירות של 50 מיליון דולר, לעומת כ-40 מיליון דולר ב-2007.



עוד מעריך אברהם, כי המכירות של מערכות הקלטה לשוק הביטחוני לא ייפגעו מהמשבר הנוכחי. מכירות אלו, המהוות כ-25% מסך ההכנסות, ימשיכו להערכתו לצמוח בקצב רגיל, מאחר שהן "נסמכות ברובן על תקציבים ממשלתיים, או ממשלתיים למחצה, שאינם משתנים בטווח הקצר", הוא מציין.



אברהם מעריך כי נייס תסיים את 2007 עם הכנסות מתואמות של 522 מיליון דולר, ועם רווח של 1.44 דולרים למניה, לפני הפחתות חד פעמיות והוצאות על אופציות. ל-2008, הוא צופה הכנסות של 618 מיליון דולר ורווח של 1.7 דולרים למניה.