למרות מחיקות הערך ומשבר הסאבפריים והאשראי: בנקי ההשקעות צפויים לרשום את אחת השנים הטובות אי פעם

גם לאחר מחיקת ערך בסך 8.4 מיליארד דולר במריל לינץ', הדחתם של 3 מנכ"לים תוך 5 חודשים ומחיקת 84 מיליארד דולר משווי השוק של 5 חברות ההשקעה הגדולות, וול סטריט עדיין צפויה לדווח השנה על רווחים ששניים רק לשיא שנרשם בשנה שעברה. 2008 עשויה להיות טובה אף יותר.



התמוטטות שוק המשכנתאות הורידה מהמסלול את הקריירה של מנכ"ל מריל לינץ', סטן אוניל, מנכ"ל סיטיגרופ, צ'רלס פרינס, ומנכ"ל UBS פיטר וופלי. 3 חברות אלה היו אחראיות על כ-60% מתוך 45 מיליארד הדולר שמחקו הבנקים וחברות ההשקעה הגדולים בעולם השנה. המגזר כבר קיצץ 10,000 משרות.



למרות הקדרות השוררת במגזר, מעריכים אנליסטים כי גולדמן סאקס, מריל לינץ', מורגן סטנלי, ליהמן ברדרס ובר סטרנס ירשמו במשותף רווח של 28 מיליארד דולר השנה, ירידה של 8.3% לעומת השיא שנרשם בשנה שעברה - 30.6 מיליארד דולר, לפי סקר אנליסטים שערכה בלומברג. אנליסטים מעריכים כי הרווח הנקי של 5 החברות ב-2008 יגיע לשיא של 32 מיליארד דולר.



גולדמן וליהמן ידווחו על רווחי שיא השנה, ואילו הרווחים יפלו ב-42% במריל, 34% בבר סטרנס ו-6% במורגן סטנלי. ב-2008, צופים אנליסטים כי כל החברות מלבד גולדמן ירשמו עלייה ברווחים. גולדמן, בהובלת המנכ"ל לויד בלנקפיין, ירשום השנה רווח נקי בסך 11 מיליארד דולר - שיא כל הזמנים עבור הבנק ו-10.5 מיליארד דולר בשנת הכספים 2008.



אנליסטים צופים התאוששות מהירה יותר של בנקי ההשקעות לעומת הבנקים המסחריים. יותר ממחצית מהכנסות גולדמן וליהמן הגיעו מחוץ לגבולות ארה"ב הודות לצמיחה מהירה יותר באסיה ובאירופה. בבנק אוף אמריקה, לעומת זאת, יותר מ-80% מההכנסות הגיעו מתוך ארה"ב.



בנק אוף אמריקה, ג'יי-פי מורגן צ'ייס ו-ואקוביה - שלושה מבין ארבעת הבנקים הגדולים בארה"ב, הזהירו ב-9 בנובמבר כי תוצאותיהם ברבעון הרביעי יושפעו מהתנאים הקשים בשוק האשראי. ואקוביה אמר כי הפסדים בשוק המשכנתאות וההפרשות לכיסוי חובות מסופקים עשויים להגיע ל-1.7 מיליארד דולר ברבעון.



בנק אוף אמריקה דיווח לרשות לניירות ערך כי שינויים משמעותיים בשוקי האג"ח צפויים להשפיע בצורה חריפה על תוצאות הרבעון הרביעי. ג'יי-פי מורגן דיווח כי מחיקות ערך נוספות של הלוואות שנועדו לממן רכישות ממונפות עשויות להתבצע "באם יחמירו תנאי השוק".



למרות שההכנסות מחטיבות האג"ח מצטמצמות ברוב חברות ההשקעה בתקופה הנוכחית - הגרועה ביותר בשוקי האשראי מאז שמיטת החובות של רוסיה ב-1998 - ישנה צמיחה בחטיבות בנקאות ההשקעות, המספקות שירותי ברוקראז' לקרנות גידור וסוחרות במניות, לדברי מייקל הכט, אנליסט בבנק אוף אמריקה.