תמי 4: ההכנסות במחצית הראשונה צמחו ב-17% - ל-87.5 מיליון שקל

אתמול פירסמה תנה תעשיות, או בשם המותג שלה תמי 4, טיוטת תשקיף ראשונה לציבור לקראת הנפקה של מניות ואג"ח להמרה לפי שווי שצפוי לנוע סביב 180 מיליון שקל על בסיס דו"חות הרבעון השני של 2007. טיוטת התשקיף חושפת פרטים על פעילות החברה, המשקיעים בה (בהם ישי דוידי, כמובן) ותוצאות פעילותה.



מפעל תמי 4 הוקם בקיבוץ נתיב הל"ה ב-1971. הקיבוץ הוא בעל השליטה בחברה, העוסקת בפיתוח, הרכבה, שיווק ושירות של מוצרי סינון וטיהור מים, בעיקר למגזר הפרטי (62%) ממכירות החברה במחצית הראשונה של 2007 השנה והעסקי (38%)) בישראל ובחו"ל.



את המחצית הראשונה של 2007 סיימה תמי 4 עם הכנסות של 87.5 מיליון שקל - עלייה של 17% לעומת המחצית המקבילה ב-2006 ולעומת הכנסות של 164 מיליון שקל בכל 2006; גידול זה נבע בעיקר מצמיחה בפעילות השירות של החברה בשיעור של 21% במגזר הפרטי - ל-54 מיליון שקל ו-16% במגזר העסקי - ל-33.5 מיליון שקל.



כחלק מפעילות השירות, מספקת תמי 4 ללקוחות סננים ומנורות UV באמצות חברות שליחים. כמו כן, הושפע הגידול במכירות החברה מגידול בהכנסות המוצר תמי בר פמילי - האחראי העיקרי למרבית מההכנסות מהמגזר הפרטי, ולעומתו - מה שקיזז במעט את הצמיחה ב-2007 היה שחיקה בהכנסות של תמי 4 תת כיורי.



מבחינה גיאוגרפית, אף שתמי 4 התחילה לפעול בחו"ל עוד ב-93' - מכירותיה מעבר לים עדיין מהוות חלק קטן מהמכירות הכוללות. במחצית הראשונה של 2007 למשל הן היוו רק 12% מסך המכירות או 77.5 מיליון שקל - גידול של 17.4% לעומת המחצית הראשונה של 2006. ואכן, בחלק מתמורת ההנפקה מתכננת תמי 4 להקצות לצורך הרחבת פעילותה בחו"ל מעבר להולנד נורווגיה, ובעיקר בריטניה.



הרווח התפעולי של תמי 4 הסתכם במחצית הראשונה של 2007 ב-5.8 מיליון שקל - 6.7% מהמחזור, כשרווח זה כולו נזקף לטובת המגזר הפרטי. המגזר העסקי עדיין מניב הפסד תפעולי לחברה, גם אם הפסד זה צומצם באופן ניכר בהשוואה למחצית המקבילה אשתקד. הרווח הנקי הגיע במחצית הראשונה של 2007 ל-2.3 מיליון שקל - 2.6% מהמחזור, לעומת הפסד של כ-260 אלף שקל בתקופה המקבילה אשתקד.



מבחינה פיננסית, לתמי 4 יש גירעון של כ-21.5 מיליון שקל בהון העצמי לאחר כמה שנים שבהם לא הציגה רווחים, ואפילו הפסידה. 2006 היתה, למעשה, השנה הראשונה שבה הציגה החברה רווח קל, ונראה כי החברה מגיעה לבורסה עם רווח ראשון ממשי לאחר שצברה הפסדים של 23 מיליון שקל עד כה.



לפי הערכת שווי של BDO זיו האפט, שווי תיק השירות תמי 4 מגיע לכ-120 מיליון שקל. החברה מעוניינת לצאת לפי שווי של כ-180 מיליון שקל - שווי גבוה בכ-40 מיליון שקל מהעסקה האחרונה שבוצעה במניותיה, ואשר בה רכשו קופות הגמל של פריזמה 8.5% ממניות החברה ב-12 מיליון שקל, כלומר, לפי שווי של 140 מיליון שקל.