אחרי הטייקונים הגדולים של הנדל"ן - כדוגמת מוטי זיסר או אליעזר פישמן שכבר מעורבים עמוק בנדל"ן בהודו, אחרי הכניסות הקטנות של חברות תעשייה והניסיונות לעניין חברות מענפי קמעונות ופיננסים - מגיע גם תורם של מנהלי ההשקעות המוסדיים בישראל להיות מחוזרים.
קרן לנדמרק ההודית, שמגייסת בימים אלה כסף לקרן נדל"ן שנייה - 500 מיליון דולר, בעיקר מגופים מוסדיים בחו"ל, שמה על המפה שלה גם את המוסדיים הישראלים. בחודש שעבר ביקר בישראל מייסד הקרן ומנהלה, גאורב דלמיה, ונועד בסרט נע עם כל המי ומי בשוק המוסדי: חברות ביטוח, קרנות פנסיה, בנקים גדולים וכל מי שיכול להשקיע. עם מצגת ניידת הוא ביקש לגייס בישראל 50 מיליון דולר, והבטיח כי קיבל לכך אישור מוקדם מהמשקיע הגדול של הקרן - גוף מוסדי מכווית, שהתחייב להשקעה של 100 מיליון דולר.
את הפנייה למוסדיים בישראל תפר ישי אשלג - שעובד כיועץ לפיתוח עסקי ואסטרטגיה של קבוצת דלמיה בהודו - מטעם חברת הייעוץ האמריקאית גולדרט. בין לקוחותיה של גולדרט נמצא גם תאגיד הענק ההודי טאטא. את הפגישות בישראל אירגן לדלמיה נציגו בישראל, בית ההשקעות אקספרס פיננסים, בניהולם של מוטי מערבי ורמי אורדן.
כמי שרוצה לגייס כסף מהמוסדיים הישראלים, זה לא מקרה שדלמיה לא חסך מהם שבחים."הישראלים הם משקיעים מתוחכמים בזירה הבינלאומית. ראינו מה הם עושים בעולם, וההיענות שלהם להזדמנויות ההשקעה בהודו משביעת רצון", אומר דלמיה.
"לפני כחודש הקרן התחילה לגייס כספים, וכבר יש התחייבויות ל-125 מיליון דולר מתוך 500 מיליון דולר", מוסיף דלמיה. "100 מיליון דולר הם מקרן פנסיה כוויתית ו-25 מגורמים אמריקאים".
הקרן ההודית מבטיחה השקעות בנדל"ן למגורים בערים שאינן מרכזיות, שהתשואה עליו צפויה להיות גבוהה יותר מהשקעות בערים מרכזיות כדלהי ומומביי או בנגלור. מהניסיון של המשפחה בעשור האחרון ההחזר היה 45% בשנה. המשפחה מעדיפה השקעות בפונה, כלכותא, הידראבד, אינדור, צ'נדיגאר, לוקנו, צ'נאי ואחמדבאד הפזורות ברחבי המדינה.
הפרויקטים להשקעות הראשונות כבר נבחרו: פרויקט בדרום הודו שישלב מגורים, מסחר ומשרדים ופרויקט דומה בצפון. יחד מדובר בהשקעה של כ-100 מיליון דולר.
"בעסקה אופיינית נשקיע פחות מ-20 מיליון דולר. נחזיר את ההון בתוך שנה-שנתיים", מעריך דלמיה. המודל העסקי מבוסס על החזר מהיר של ההשקעה מהלוואות ומרכישת הלקוחות. מדובר בדירות למכירה מכיוון שבהודו אין שוק להשכרת דירות.
עסק בן 70 שנה
לדלמיה ניסיון בהשקעות נדל"ן בהודו. לנדמרק היא קרן הנדל"ן השנייה שלו. בראשונה שפועלת מ-2006 גויסו 108 מיליון דולר. המשפחה השקיעה בחמש השנים האחרונות ב-17 פרויקטים של נדל"ן. השקעה ממוצעת היא 15 מיליון דולר.
דלמיה מגיע ממשפחה מבוססת ומוכרת במגזר העסקי בהודו. למשפחה כמה חברות אחזקה שמחזיקות בחברות תעשייה, מלט וקרמיקה, הנדסה, יבואנית סוכר וחברות מתחום טכנולוגיית המידע.
העסק המשפחתי החל בשנות ה-30 בערך. הסבא התחיל וגאורב דלמיה הוא דור שלישי בעסק המשפחתי. ההתחלה היתה דרך סחר במתכות וחקלאות. המשפחה היתה מהראשונות שנכנסו לתחום התעשייתי בהודו, כשהקימה מפעל לעיבוד סוכר. "היינו מהראשונות שנכנסו לתעשייה", מספר דלמיה. הרקורד המשפחתי כולל תמיכה במורדים ההודים שלחמו לחופש.
בנוסף לעסקי התעשייה מושקעת המשפחה בחמש קרנות השקעה (פרייווט אקוויטי) שמנהלות יותר ממיליארד דולר. "אנו לא מנהלים אלא ספונסרים. אנו משקיע מרכזי, יש לנו מניות, אבל שותפים אחרים מנהלים את הקרנות".
החברות הציבוריות של המשפחה מוערכות בשווי של 800 מיליון דולר. לנדמרק צפויה להיות שווה כ-300 מיליון דולר. שווי נכסי המשפחה מוערך ב-1.5 מיליארד דולר לפחות.
"פילוסופיית ההשקעות שלנו היא מלמטה למעלה. אנחנו בודקים עסקה לפי מה שהיא, לא לפי השוק. אין לי דעה על שוק הנדל"ן ההודי, אבל יש לי תמיד דעה לגבי עסקה מסוימת. אנחנו משקיעים בשלב מוקדם כדי לקחת סיכון, וכתוצאה מכך יש לנו יותר מעורבות בעסקה יחסית למשקיע ממוצע של קרן השקעות. גם אופק יותר ארוך", מוסיף דלמיה.
"אנחנו נכנסים לעסק עם שותף מפתח, שיש לו יכולות בשוק שבו אנחנו משקיעים. מדובר בחברות של מיליארדי דולרים. ההשקעות שלנו שוות לאלה של השותף. הם מבצעים את הפרויקט ואנחנו שולטים בניהול".
רק על שאלה אחת התקשה דלמיה לענות - מה התרומה של הקבוצה המשפחתית לקהילה. "ההודים יראי אלוהים ומאמינים שמתן לאוכלוסייה זה חלק מהחובות. ברמת התאגידים זה גם קורה, אבל אני לא יכול לתת מספרים", אומר דלמיה.
קרן השקעות הודית תגייס 50 מיליון דולר בישראל
אורה קורן
15.11.2007 / 9:26