בנק המזרחי טפחות פסימי: "אפיק המניות - בארץ ובחו"ל - יציע תשואה חד ספרתית נמוכה ב-12 החודשים הבאים"

"אפיק המניות, בארץ ובחו"ל, יציע תשואה חד ספרתית נמוכה ב-12 החודשים הבאים וברוב המקרים לאפיק איגרות החוב לסוגיו יהיה יתרון על פניו. מניות בתעשיות האלקטרוניקה, הטקסטיל, הכימיה, המזון, המחשבים, הנדל"ן היזמי המקומי והשירותים (ללא תקשורת) מומלצות בהקצאת יתר", כך כותב הבוקר מנהל יחידת ההשקעות והאסטרטגיה בבנק , רונן מנחם.



מדובר בעמדה פסימית למדי שכן מאז תחילת 2003 מציג מדד המעו"ף תשואות דו ספרתיות גבוהות: ב-2003 סיים מדד זה בעלייה של 51%, ב-2004 עלה ב-22.6%, ב-2005 עלה ב-33.3% וב-2006 עלה ב-12.5%. מתחילת 2007 הוסיף מדד המעו"ף 29.5%.



מנחם כותב כי בחודשים הבאים עשויה להתפתח התמתנות הדרגתית בהתרחבות הכלכלית, אך לעת עתה, המשק ממשיך לקסום למשקיעים הזרים כאשר על רקע העצבנות בשוקי המט"ח בעולם, לתנודתיות הנמוכה בשער השקל חלק משמעותי בכך.



באשר לשוקי חו"ל, מספקים בבנק את העצה הכללית שמספקים בכל סקירות הבנקים הבוקר לפיה יש "להמשיך להתמקד במניות צמיחה גדולות וכן במניות הנוהגות לחלק רווחים". במזרחי טפחות אמנם לא מספקים שמות של מניות ספציפיות אולם כותבים כי בארה"ב מוצע להתמקד בחברות מתחום שירותי הבריאות, המסחר הקמעוני, המזון, המשקאות והטבק, מוצרי הכימיקלים, מוצרי המחשוב והאלקטרוניקה וציוד החשמל ורכיביו.



בנוגע לשוק המט"ח, כותבים בבנק כי "איננו רואים סיבה לפריצה של ממש כלפי מעלה או כלפי מטה בשער השקל בתקופה הקרובה, אך להערכתנו גורם הסיכון נוטה לכיוון היחלשות במטבע הישראלי, תוך עלייה בשיעור התנודתיות. זאת בשל ריבאונד העשוי להירשם במטבע האמריקאי בשוקי העולם".