וול סטריט: צפי לפתיחה חיובית לאחר הירידות מאמש; צ'ק פוינט בשפל של 8 חודשים אחרי נפילה חודשית של 19%

בוול סטריט מצביעים החוזים העתידיים על פתיחה חיובית של היום האחרון בשבוע המסחר, לאחר שאתמול איבד כל אחד מהמדדים המובילים כ-1% מערכו. עם זאת, לאור עצבנות הרבה שנרשמת בשווקים בחודש האחרון, ואשר מתאפיינת בתנודתיות חדה במדדים במסחר התוך יומי לא ברור אם כך גם יסתיימו היום והשבוע כולו.



» דיון חם על המתרחש בוול סטריט - עכשיו ב-TheMarker Cafe



חודש וחצי לפני סיום 2007 נראה כי השנה הנוכחית כבר לא תיזכר כאחת הטובות שידע שוק המניות האמריקאי. שיעורי צמיחת הרווחים מאיטים בהדרגה ומשבר הסאבפריים (משכנתאות ללווים גרועים), אשר הולך וטופח מיום ליום, פוגע במגזר הפיננסי ובפעילותו בתחום מתן האשראי לחברות העסקיות ולמשקיעי הבית.



בנוסף, החלו בימים האחרונים רשתות השיווק הגדולות להנמיך את הציפיות באשר למכירותיהן בעונת החגים הנוצריים, שתחל רשמית בסוף השבוע הבא, למחרת חג ההודיה. אם תושבי ארה"ב אינם מתכוונים להסתער על מדפי החנויות כפי שעשו בשנה שעבר, קשה לראות גם את מדדי המניות מסיימים את השנה במרוץ.



המדד הפופולארי לבחינת ביצועי שוק המניות האמריקאי, S&P 500, עלה מתחילת השנה ב-2.3% בלבד, וקצת קשה לראותו משלים טיפוס של עוד 10% בשנה הקרובה, כפי שחזתה לפני מספר חודשים האופטימיסטית התמידית אבי ג'וזף כהן. כהן, האסטרטגית הראשית לתחום שוקי המניות בבנק ההשקעות הגדול בארה"ב - גולדמן סאקס (סימול: GS), צפתה שה-S&P 500 יחתום את השנה ברמה של 1,600 נקודות, אליה טרם הגיע מעולם.



כדי שכך יהיה, מדד השוק האמריקאי צריך לטפס בעוד 149 נקודות מרמתו הנוכחית, וזאת כאשר הסנטימנט בשווקים נמצא בשפל. אבל מהכיוון של גולדמן סאקס נשמעה היום אזהרה חדשה, לפיה עלות משבר האשראי שנבע מקריסת שוק משכנתאות הסאבפריים, עלולה להגיע ל-2 טריליון דולר.



ז'אן הציוס, הכלכלן הראשי של גולדמן סאקס, העריך כי ההפסדים שקשורים למספר עיקולי הבתים בארה"ב עלולים להגיע ל-400 מיליארד דולר. להערכתו, אם המשקיעים שרכו מוצרי השקעה המגובים במשכנתאות יממשו מחצית מההפסד הפוטנציאלי שלהם, הם עלולים לגרור את המגזר הפיננסי למחיקות ערך נכסים בהיקף של 2 טריליון דולר.



הציוס הוסיף, כי ההשלכות של המשבר על הכלכלה עלולות להחמיר, משום שהבנקים וקרנות הגידור לוו כספים רבים למימון השקעותיהם. הערכה זו מצטרפת לדברים שאמר אתמול ג'ון סתאמפף (Stumpf), מנכ"ל הבנק החמישי בגודלו בארה"ב והשני בגודלו בתחום המשכנתאות - וולס פארגו (סימול: WFC), כי המיתון הנוכחי בשוק הדיור האמריקאי הוא החמור ביותר מאז השפל הכלכלי הגדול.



אתמול איבדו מדדי המניות המובילים בין 0.9% ל-1.3% בשל האזהרה של סתאמפף ועקב התחזית של רשת חנויות הכל בו השלישית בגודלה בארה"ב, ג'יי.סי פני (סימול: JCP) לחצי שנה "מאתגרת".



לאחר סיום המסחר דיווחה רשת חנויות הכל-בו קוהל'ס (סימול: KSS) על ירידה של 14% ל-194 מיליון ברווחים ברבעון השלישי עקב מכירות נמוכות מהצפוי וחתכה את תחזית הרווחים לרבעון הרביעי, הכולל את עונת החגים.



רשת בגדי הנשים אן טיילור (סימול: ANN), אמנם עקפה ברבעון השלישי את ציפיות השוק עם גידול של 4% ברווח הנקי ברבעון השלישי ל-40.8 מיליון דולר, הודות לעלייה של 5.6% במכירות. אולם גם היא הפחיתה את תחזית הרווח ל-2007 כולה. החדשות משתי הרשתות מהוות עדות נוספת לחולשה הנוכחית במגזר הקמעוני.



בגיזרה המקרו כלכלית יפורסמו היום רק נתוני הייצור התעשייתי וניצול התפוקה. בוול סטריט צופים בממוצע כי בחודש שעבר עלה הייצור התעשייתי ב-0.1% - זהה לשיעור הצמיחה שהציג בספטמבר. ניצול התפוקה אמור לעמוד על 82% מיכולת הייצור - בדומה לנתוני ספטמבר.



גם המניות הישראליות סובלות מאוד מהחולשה הנוכחית בשוק. צ'ק פוינט (סימול: CHKP) איבדה בחודש האחרון 19% מערכה לשפל של 8 חודשים, אחרי שטיפסה באמצע אוקטובר לשיא חמש שנים וחצי.



אמדוקס (סימול: DOX) נפלה ב-14% בתוך חמישה שבועות לשפל של 21 חודשים, לאחר שתוצאותיה הרבעוניות והתחזיות להמשך התקשו להרשים את השוק.



את המפלט מוצאים לפי שעה המשקיעים במניות דפנסיוויות יותר, המושפעות פחות מהאטה כלכלית בשל אופי פעילותן. טבע (סימול: TEVA), אשר צריכת התרופות שלה אינה צפויה להיחלש משמעותית בתקופה של האטה, שומרת כבר כמה חודשים על יציבות.



אלביט מערכות (סימול: ESLT), אשר מוכרת מוצרים בעלי אופי ביטחוני לממשלות וצבאות ברחבי העולם, אף עלתה בחודש האחרון ב-17%. אתמול העלה בית ההשקעות CIBC את מחיר היעד לאלביט מערכות ל-62 דולר, מ-52 דולר, אך הותיר לה המלצה פושרת של "תשואה מגזרית".